纯碱行业报告（27页）

行业报告下载 2022年05月05日 06:07 管理员

我国纯碱生产基本可满足国内下游生产需要，自给能力较强。产量和进口方面，2017-2021 年我国纯碱产量大致维持在 2500-2700 万吨/年左右，产量与表观消费量较为接近，开工率基本保持在 76%以上。其中 2020 年进口量约占表观消费总比重的 1.5%，已实现自给自足，且自给能力较强。出口方面，2017-2020 年全年出口量维持在 130-150 万吨/年左右，2020 年出口量占比约为 5.6%。2021 年由于海外疫情反复，船运受阻等原因，出口量下降为 75.9 万吨，同比降低 81.5%。近 5 年国内纯碱产能增速较缓。2021 年我国纯碱总产能为 3416 万吨，同比增长 2.68%；以 2017 年的总产能 3119 万吨为基准，年复合增长率为 2.30%。同时，2021 年有效产能 3231 万吨，同比增长 2.83%；以 2017 年的有效产能 2924 万吨为基准，年复合增长率 2.53%。总产能及有效产能均处于低速增长状态。开工率维持高水平。2017-2021 年，我国纯碱行业开工率维持在高位区间，其中 2017-2019 年开工率均在 80%以上。

由于疫情原因，2020 年开工率下降至 76.8%，2021 年国内疫情得到控制开工率基本恢复到疫情前的水平，为 79.5%。因开工率长期处于高位，产能处于低速增长状态，使得近 5 年纯碱产量保持稳定水平。短期内新增产能较少，未来新增产能集中于天然碱法。据不完全统计，近三年内全国拟新增产能合计 669 万吨。从投产时间来看，2021 年共新增投产 44 万吨，2022 年拟增 85 万吨，2023 年拟增 540 万吨。新增产能短期内数量较少，投产期较长。从产能工艺来看，联碱法、天然碱法预期分别增加 129 万吨、540 万吨，长期来看未来产能增长主要集中于天然碱法工艺。纯碱库存季节性特征显著。从 2019-2022 年的纯碱库存数据来看，每年均有相似走势。每年年底和次年 1 月-2 月为累库期，期间多数情况下库存上升至高位；下半年 7-11 月为库存释放期，期间库存由高位下降至低位。我们分析原因主要有两方面：一方面，行业夏季将进行集中检修，导致开工率及产量有所下滑，库存随之减少；另一方面，年底和春节期间为下游房地产行业施工淡季，需求端采购意愿一般。

纯碱行业报告（27页）