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2025-04-12 18 金融行业报告
回溯过去 10年,上市银行的资产负债表经历了一个由浊到清的过程,具体体现在两个方面: 1) 从资产投放来看,通过非标转标,银行资产配置更为透明,无法识别底层的非标资产大幅压降,上市银行整体非标占比 从 16 年高峰时的 5.4%下降至 1.8%,其中非标占比更高的股份行和城商行压降更为明显,分别从 16年 14.7%/14.1% 压减至 21年末 4.0%/6.8%。压降的非标资产向信贷回归,21年末上市银行贷款占总资产比重较 16年提升 8pct至 56%, 银行资产端的隐性风险大幅降低。 2) 从资产处置来看,通过加大确认和出清的力度,银行的资产端不断“净化”,一方面行业大幅提升对不良的认定标准, 行业逾期与不良偏离度从 14 年峰值 165%下降至 96%,不良数据真实性大幅提升,与此同时核销处置力度不断加大, 上市银行不良贷款处置规模自 18 年来持续位于万亿以上。在此背景下,我们跟踪的广义口径不良指标——不良+关注 率从 16年高点 5.86%降至 22年 1季度末的 4.00%。 个体来看,大中型银行普遍处于行业较优水平,我们看到上市银行中也不乏优异个体,截至 21年末宁波、常熟、邮储不良 率为行业前三最优,且资产质量表现长期稳定,体现出较强的风控能力。
分机构类型看,大中型银行信贷占比提升幅度最大,大行、股份行分别提升 8pct/7pct 至 57%/57%,区域性银行有小幅提升; 中小银行证券投资提升幅度较大,股份行/城商行/农商行分别提升 17pct/21pct/17pct 至 29%/39%/33%;各类银行的同业资 产比例均有所下降,其中股份行同业资产占比下降幅度最大,由 11 年的 35%降至 21年的 11%。个体来看,21 年末大中型银行贷款占资产比重普遍在 50%-60%区间,其中建行、平安信贷占比达到 60%以上,位于同业 较高水平;从近五年来资产结构优化情况来说,大中型银行中民生、平安和中信 21年末信贷占比较 16年提升了 15个百分 点以上,同业资产方面,平安、华夏、光大表现较为优异,同业资产占比较 16 年均压降10 个百分点以上。同时资产端净表速度加快,表内非标资产得到压降,尤其是中小银行表内非标压降力度最大。从社融存量口径看净表进程, 自 16年起作为非标底层资产的信托及委托贷款余额开始逐年压降,已经由 16年末的 12.5%降至 22Q2的 4.4%,截至 22Q2 信托和委托贷款存量规模分别降至 4.0 万亿元、10.9 万亿元,占社融比重分别为 1.2%、3.3%。行业层面,比较上市银行 16 年末与 21年末的截面数据,我们看到绝大多数银行的表内非标资产占比实现了大幅压降,其中股份行非标资产压降最为 明显,大行、股份行、城商行分别较 16年下降 0.7pct、10.7pct、7.3pct 至 0.5%、4.0%、6.8%。个体层面,股份行中,民 生压降幅度最大,表内非标分别较 16 年压降 17.5pct 至 1.3%,截至21 年末民生、招行表内非标占比均处于 2%以内。
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