4680电池行业报告：4680大圆柱（69页）

行业报告下载 2022年09月16日 16:41 管理员

2020 年-2022 年，我国新能源汽车的补贴标准较上一年分别退坡 10％/20％/30％。根据《关于 2022 年新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，2022 年之后上牌的车辆或将不再享受补贴（在经济下行压力下，工信部等部门正在研究继续延续补贴至 2023 年的方案）。动力电池成本占电动车成本约 40%，动力电池降本对电动车降本贡献最大。后补贴时代，动力电池降本压力增大。锂离子电池成本持续下降。根据 BloomerNEF 数据，锂离子电池组价格从 2014 年到 2021 年下降了 77.6%，从 2017 年到 2021 年下降了 40%，加权平均值达到 132$/kWh。降本通过多方面入手，电池材料体系优化、电池工艺优化、电池封装方式、系统集成方式的改变，提高能量密度的同时降低制造成本。电池成本下降主要来源于能量密度的提升，根据工信部披露第一批次纯电动乘用车数据统计，从 2017 年到 2021 年提高了 49%，相当于成本下降 33%。白名单补贴政策助推方形占比提升。2015 年 3 月，国家工信部发布了《汽车动力蓄电池行业规范条件》，进入推广目录的车企才能获得补贴，国内企业深度受益。2017 年宁德时代增长 6 倍成为国内电池装机量第一，带动方形电池出货量占比增加。

LG、SKI 等韩国软包龙头企业排除在白名单之外，导致其主推的软包路线在国内份额持续下滑。海外市场，2020 年欧洲电动车渗透率提升，带动 LG 软包电池海外放量。圆柱电池早期凭借其型号统一、标准化生产在动力市场站稳脚跟。2017 年，由于性价比不占优势，圆柱电池转战电动工具、电动两轮车领域。2020 年，国产特斯拉 model 3 等车型销量带动 LG 以及松下的圆柱电池在国内动力电池出货量提升，圆柱重返动力市场。2017 年松下伴随特斯拉全球崛起，海外圆柱份额快速上升。仅外形尺寸变化，4680 每千瓦时的成本较 2170 降低 14%。单个电芯电量随体积增大提升至 5.48 倍，外壳用料增加不到 3 倍。更少的电芯数量降低了组装时间，提升了成组效率，进一步带来成本优势。仅外形尺寸变化，能量密度可以上升 10%；换用硅碳负极，能量密度上升 20%至 300wh/kg 以上。随着制造流程简化、生产线效率提高、工艺提升，成本将减少 18%。特斯拉设计从电极涂覆、卷绕、装配、化成等各个环节下手，提高生产效率。整体而言，大圆柱电池可以实现连续不间断生产；制造工序少于软包和方形铝壳（大圆柱约 10 道工序）；生产在线时间短（大圆柱约 7 天左右，方形和软包分别约 10 天和 12 天），提高了周转率，降低了库存率。