中餐出海研究报告：海外中餐（25页）

截至 2018 年 12 月，不考虑中国境内，美团平台共收录 174 个国家和地区的 10,0591 家中 餐厅，餐厅数 14-18 年 CAGR 达 27%，火锅和小吃快餐品类占比最高。一带一路国家发展 迅速，东亚（57%）及东南亚（24%）地区门店最为密集。2018 年一带一路沿线国家中餐 厅突破 2 万家，较 14 年增长 520%，同期亚洲各国中餐厅在线数量逾 4.4 万家，较 15 年 增长约 120%，南亚餐厅门店规模扩容约 10 倍以上（美团《从美团点评大数据看中餐出海 趋势》和《数读亚洲美食》）。区位上，中餐馆形象也在不断升级，从唐人街蜗居不断向当 地最繁华的经济带、最热门的旅游目的延伸。品牌层面，截至 2018 年，全聚德、东来顺、 便宜坊等中华老字号在亚洲开设门店 42 家，覆盖 21 个城市，其中日本、泰国等地数量最 多。黄记煌、小肥羊、刘一手等连锁品牌餐饮开设门店 57 家，覆盖亚洲 17 个城市，其中 日本、新加坡、韩国等地数量最多。国际中餐市场规模 26 年有望突破 4 千亿美元。据弗洛斯特沙利文，截至 2021 年，中餐已 传播至全球 130 个国家，海外有超过 60 万家中式餐厅，21 年海外中式餐饮营收 2611 亿美 元，占国际餐饮市场的 9.9%。根据沙利文预测，2026 年，海外中式餐饮市场规模有望达 4098 亿美元，21-26 年 CAGR 达 9.4%。虽然海外中餐持续扩容，但单一品牌的规模和影 响力仍较为有限。据弗洛斯特沙利文，2021 年，国际市场上拥有逾 10 家门店的中式餐饮 品牌和在两个或以上国家经营的中式餐饮品牌仅约占中餐市场的 13%和 5%（餐厅数量口 径）。缺位，即是机遇。

我们认为，伴随中国综合国力提升和文化复兴风起，供需共振下， 海外中餐市场有望迎来连锁品牌化时代。对于国内龙头品牌来说，海外市场战略意义有所 提升，布局出海不仅有助于品牌国际影响力，亦有望孵化出新成长曲线赋能企业长期发展， 凭借其在国内竞争红海中积累的扩张、运营能力和供应链基本功，在新一轮的出海浪潮里 跑出具备全球影响力的国际餐饮龙头仍然值得期待。人员融通助推海外中餐蓬勃发展。回溯海外中餐发展历程，我们发现，食随人行，海外中 餐馆的扩张与人口迁徙密不可分。因怀乡而寄兴于飨味，中华美食是海外游子远行路上的 乡愁。伴随国际分工的深化、全球一体化的发展，中国越来越多的企业、个人选择布局海 外。我们认为移民、境外工作、留学、度假群体的“乡愁”为本土餐饮品牌出海培育了广 袤的需求沃土，人员的互联互通，出入境人群的稳定增长不断巩固和壮大海外中餐品牌的 消费基础。移民群体为海外中餐品牌发展提供长期需求驱动。据《华侨华人蓝皮书 2019 年》，海外华 侨华人（口径上指的是中国移民及后裔，不包含境外工作、留学等人群）是全球最大移民 团体之一，2019 年共有 6000+万海外华人华侨广泛分布在各大洲 160 多个国家和地区，华 侨华人团体涉及贸易、科教和文化等领域，规模和影响力日益扩大。据联合国移民署《世 界移民报告 2020》，2019 年中国移民海外的人数已达到 1073.23 万人，成为世界上第三大 移民输出国（第一，印度，第二，墨西哥，联合国经社部）。我们认为海外华人，特别是初 代移民群体，自小养成的饮食习惯较难改变，中餐仍为刚性需求，因此有望成为海外中餐 消费的主力军，庞大的海外华人群体为中餐出海提供了良好的长期支撑。