世界银行中国经济简报（中英文，83页）

行业报告下载 2023年07月24日 07:59 管理员

经济前景面临更多下行风险。收入增长缓慢、对劳动市场复苏的持续不确定性和家庭高水平的预防性储蓄可能抑制消费支出。房地产行业尽管出现企稳迹象，但包括房企杠杆率过高在内的一些结构性问题仍未得到解决。如果这些问题长时间持续下去，可能会拖累经济复苏。就外部环境而言，风险来自全球增长路径的不确定性、金融条件收紧超出预期和地缘政治紧张局势加剧。从好的方面来看，就业更快复苏可能会提振市场情绪，并有助于拉动消费增长。经过了今年的复苏之后，预计中国经济增长将回到结构性减速的轨道。预计 2024 和 2025 年增速将分别放缓至 4.6%和 4.4%，原因包括结构性因素和外部因素。随着经济走向成熟，趋势增长率往往会下降，因为边际收益会随着物质资本的积累而递减。此外，中国不断攀升的债务水平（2022年非金融部门负债总额占 GDP比重升至 287%的历史新高）将使投资驱动型增长难以为继，而人口红利也随着人口快速老龄化而消退。持续的收入不平等和中国经济的高碳密度给中期增长与发展带来了额外挑战。

另外，未来几年全球人均经济增长预计将低于 2010 年代（世界银行,2023），这将对中国的出口需求构成压力。地缘政治紧张局势加剧导致重要的供应链出现脱钩，并会限制中国对关键技术的获取。经济复苏为政策制定者提供了一个重要机会，使其可将工作重点重新放到中国的中长期发展目标上。结构性改革对于巩固经济复苏和实现更长期目标至关重要，即：（i）通过以生产率驱动并且环境可持续的增长，到 2035年成为高收入国家；（ii）2030年前实现碳达峰，2060 年前实现碳中和；（iii）在人群中更平等地分享经济发展的成果。为了重振生产率增长，中国需要依靠创新、技术采用和更有效的资源配置。深化旨在增强市场、私营部门和竞争的作用的各项改革会对此有所帮助。推动经济向家庭消费需求再平衡对于维持稳健的经济增长十分重要。这可以通过扩大中国社会保障体系的覆盖面和福利充足性、确保各项福利可跨省转移来实现。为了在更长时期内保持经济的有力增长，中国还要解决可能已在制约投资的高负债问题。这需要建立更有力的机制来管理资不抵债、公司重组和破产。在绿色转型方面，应当从使用行政目标和配额转向更多使用包括强化的排放交易体系（ETS）在内的市场化工具，这样有助于在确保可靠能源供应的同时走上更加高效的脱碳道路。最后，为了应对不平等挑战，可以进一步放开户籍制度并使用恰当的财政工具（参见本期专题章节）。

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