光模块行业报告（34页）

电信市场是光模块的发源地。从电信网络传输需求来看，5G 传输网络由前传、中传和回传组成，分别 将蜂窝基站、核心网络和数据中心连接起来，其中前传主要使用 10G、25G 光收发模块，中传主要使用 50G、 100G、200G 光收发模块，回传主要使用 100G、200G、400G 光收发模块。前传子系统具有长距离高密度 的特点，对光模块需求量最大，因此对光模块需求主要较低速率的光模块为主，根据 LightCounting，全球 电信侧光模块市场 2020 年市场规模约 21.66 亿美元，预计到 2025 年将达到 33.54 亿美元，2023-2025 年增 速分别 3.4%/11.8%/9.2%。同时根据我们判断的产业发展历史经验，电信市场光模块约 7-10 年速率迭代一次， 相较数通市场相对较慢。另一方面，我国 5G 投资逐步迈过高峰，增速趋于平稳。

从资本支出结构上来看，三大运营商预计未 来资本支出逐渐向云计算等算力方向倾斜：中国移动对 2023 年算力网络的资本开支预算提高到 452 亿元， 同比提高近 35%；中国电信 2023 年计划在产业数字化方面资本支出占比提高 9.1%；中国联通计划 2023 年 算力网络资本开支将达到 149 亿元，占总资本开支比例将达到 19.4%，同比增长超过 20%。另一方面，光纤入户规模继续扩大，向 10G PON 升级已经是大势所趋，亚太运营商正引领全球接入 网向 10G 速率升级。国内来看，截至 2023 年 4 月我国 FTTH/0 占比已超过 95%；截止 2022 年底，千兆 及以上接入速率的固定宽带用户 9,175 万户，规模是上年末的 2.7 倍；建成具备千兆服务能力的 10G PON 端口数达 1,523 万个，较上年末接近翻倍。 全球来看，根据 Omdia 数据显示，大多数国家的 FTTH 基础 设施建设势头正在增强，预计到 2027 年，全球 FTTH 家庭渗透将超过 12 亿户；全球 PON 设备市场预 计在 2027 年 超过 180 亿美元。