REITs专题研究报告：REITs政策、中国REITs试点现状（24页）

不动产投资信托基金（Real Estate Investment Trust,简称 REITs）是一种以 发行收益凭证的方式汇集特定多数投资者的资金，由专门投资机构进行房地产投 资经营管理，并将投资综合收益按比例分配给投资者的一种信托基金。 REITs 的本质是将不动产进行证券化，是继现金、股票、债券之后的又一大类 金融资产，其兼具金融和不动产双重属性；基于底层不动产的租金和运营收益，以 及资产收购或处置的投资收益，REITs 又同时具备股性和债性。以上特点使得 REITs 成为盘活存量、拓宽融资渠道的又一金融工具。 2020 年 4 月，中国发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs） 试点相关工作的通知》，正式启动 REITs 试点；2021 年 6 月首批 9 只 REITs 就成 功上市，合计 314 亿元，资产类型涵盖了环保、园区、交通、仓储物流等；2022 年 3 月，发布《关于基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点税收政策的 公告》，给予 REITs 税法支持、发布《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意 见》探索建立多层次市场、发布《公开募集基础设施证券投资基金业务指引第 3 号 ——新购入基础设施项目（试行）》完善扩募机制；2022 年 8 月，首批保障性租 赁住房 REITs 试点项目正式上市；2022 年 12 月，证监会副主席李超表示，研究 推动试点范围拓展到市场化的长租房及商业不动产等领域；2023 年 3 月，发布 《关于进一步推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）常态化发行相关工 作的通知》推动常态性发行；2023 年 11 月，首批 3 只消费基础设施公募 REITs 正式获得证监会准予注册的批复，商业不动产 REITs 也进入投资者视线。