钨行业报告：钨合金、钨矿资源（22页）

全球钨矿资源较丰富，储量和产量集中在少数国家。根据美国地调局（USGS） 统计，全球钨资源较丰富，2022 年全球钨资源储量达 380 万吨（金属量，下同）， 集中在中国（47.4%）、俄罗斯（10.5%）、越南（2.6%）、西班牙（1.5%）等国家。 中国是世界上钨矿储量最丰富的国家，根据中国钨工业发展报告，我国钨精矿主产 区在江西（37.55%）、湖南（36.14%）和河南（11.64%）三省区，2022 年三省合计 产量 10.86wt，占总产量的 85.33%。我国钨矿产量占比超 8 成，总量控制下远期钨矿供应逐步收紧。根据美国地调 局（USGS）统计，2022 年全球钨矿产量 8.4 万吨，其中中国产量 7.1 万吨，约占 全球总产量的 84.5%。随着中国对钨资源采取总量控制、出口配额管理、国家收储 等逐步收紧行业政策的实施，预计未来全球钨矿供应将逐步趋紧，钨的产量增速将 逐步放缓。总量指标约束下，钨精矿无序开采得到控制，产量逐年减少。1999 年起，我国 暂停了钨矿开采许可证的发放，2002 年我国开始正式对钨开采总量进行控制，有效 的抑制住了开采量增长过快的问题，也强化了我国钨资源的定价地位。近年来我国 钨矿开采总量指标稳步提升，2023 年开采指标达到 11.1 万吨，同比增长 2000 吨， 其中江西、湖南、河南、云南等钨矿储量较多的省份获较多开采指标。 在给地方和企业分配生产指标的过程中，存在没能严格按照指标执行的情况， 如 2019 年全国钨精矿（WO3 65%，下同）开采指标为 10.5 万吨，实际当年钨精矿 产量达 14.54 万吨，超过指标 4.04 万吨。当前，我国在全球的钨产量占比高出钨储 量占比太高，消耗国内钨资源速度依然太快，特别是高品位易开采的黑钨矿消耗大， 将有可能面临开采成本迅速增大的问题，预期国家未来钨开采总量将持续收窄。原生矿端：我国钨矿面临“四多一低”问题，远期资源优势或减弱，矿端供应 长期偏紧。 从已探明的钨矿资源看，我国钨资源形势呈现出“四多一低”的特征，即白钨矿 多、贫矿多、共伴生矿多、难选冶矿多、资源综合利用水平低。 我国钨矿品位低且成分复杂(白钨矿占 68.7%，黑钨矿占 20.9%，混合型占 10.4%)，其中白钨矿富矿少，品位低；黑钨矿富矿多，品位高；黑白钨混合矿与其 他矿物共伴生，成分复杂难选难冶。近几十年来中国钨资源的过快开采，易选易冶 的优质黑钨矿已基本消耗殆尽，白钨精矿品位也逐年下降。根据自然资源部，全国 平均处理原矿品位由 2004 年的 0.42%下降到 2017 年 0.28%。