光模块行业报告：电信与数通共振（53页）

行业报告下载 2020年02月29日 06:14 管理员

5G驱动电信市场景气周期到来：随着4G后周期到来，电信市场光模块需求2016年达到小高峰后，开始出现持续约2年的疲软，2018H2开始逐步回暖，2019年5G开始商用，预计将驱动电信市场迎来2-3年的景气周期。 • 数通“库存”调整见底：受云厂商库存调整影响，2018Q2开始，数通光模块需求显著下滑（例如，中际旭创收入从2018Q3的13.5亿掉到2019Q1的8.5亿）。2019Q2起，亚马逊、阿里需求恢复，2019Q1触底后预计将逐步回升。中长期来看，云计算仍将驱动数通市场较快增长，2019年为400G元年，2020-2021年预计将爆发。 • 根据Lightcounting数据，伴随着5G+400G驱动，预计未来2-3年光模块市场将步入增长快车道。5G RAN网络将从4G的BBU、RRU两级结构演进到AU、DU和CU三级结构，衍生出前传、中传和回传，5G 高带宽需求需引入高速光口，接入、汇聚层需25G/50G速率接口，而核心层则需要超100G速率接口。 • 5G基站将从2020年开始大规模建设，将带动光模块需求放量。

前传：4G采用CRPI接口，频谱带宽20MHz，2T2R，前传接口带宽约2.48G，若换成8*8MIMO，带宽需求为9.8G，因此，4G前传主要使用10G光模块。5G采用100MHz频谱带宽（共建共享，则需200MHz）， 64T64R，CPRI带宽需求320G，引入eCPRI接口后将前传带宽压缩到25G。因此5G前传将以25G为主。 • 中传：一个DU需要10G，如果成环接入层带宽需求超过25G，需50G或100G光模块（考虑后期演进）。 • 回传：根据模型测算，汇聚和核心层带宽需求超100G，因此需要200G或400G光模块。

2019年9月之前市场普遍预期的模型：5G系统采用100MHz的频谱带宽，64T64R，eCPRI接口，前传带宽需求为25G；一个基站3个扇区，即5G单站需要6个前传光模块。 • 变化：1）中国移动2.6GHz基站频宽为160MHz，单个扇区需要2对25G前传模块，即需12个前传光模块； 2）中国电信和中国联通共建共享，基站频宽为200MHz，单站亦需12个前传光模块；3）中国移动提出MWDM5G前传承载方案，应对C-Ran场景，以节约光纤资源和降低维护成本，若采用该方案，5G单站光模块用量需翻倍至24个（2020年1月前市场预期中国移动C Ran比例30%，实际可能50%）。