锂电池正极材料行业报告：韩国肺炎疫情对其本地正极材料企业影响（17页）

行业报告下载 2020年03月15日 08:53 管理员

日韩锂电池产业起步早，三元技术路线明确，带动其国内正极材料产业发展。锂电池产业起源于日本，1990 年索尼公司以钴酸锂为正极材料实现商品化锂电池生产，之后日本出现了一批像索尼、松下、三洋能源、NEC 等大型锂电生产企业，同时推动了日亚化学、户田、清美化学等锂电正极材料企业发展；韩国锂电产业相较日本晚约 10 年左右，但其在经营与技术路线方面紧跟日本，加之政府多年来一直在政策和资金方面大力扶持，很快便涌现出 LG 化学、三星 SDI 以及后期的 SKI 等锂电池企业，带动了韩国优美科、L&F 等正极材料企业发展。海外三元正极材料龙头包括以 NCM 材料为主的优美科、L&F、日亚化学；锂电生产企业向上游拓展开拓正极材料业务的 LG 化学和三星 SDI；以 NCA 材料为主的住友金属矿山（SMM）、Ecopro 和以锰酸锂为主的三井金属等。其中，NCM 龙头优美科、L&F 和日亚化学在 2014 年三元正极材料出货量已达 6000 吨以上，三星 SDI 和 LG 化学也已达 3000 吨以上，而当时国内企业如当升科技、湖南杉杉和厦门钨业等出货量普遍在 2000 吨左右。

韩国锂电正极材料主要生产企业包括韩国优美科、L&F、ECOPRO BM、和 POSCO Chemical。其中，L&F 和 POSCO Chemical 产能位于受疫情影响较为严重的大邱和庆尚北道地区，对应产能在 2.7 和 0.9 万吨左右。韩国优美科和 ECOPRO BM 产能所在地当前受疫情影响相对有限。优美科规划 17.5 万吨正极材料产能，是全球正极绝对龙头，产能分布在韩国天安、中国江门和波兰，受疫情影响相对有限。优美科主力产能韩国天安工厂属忠清南道，截至 3 月 2 日，忠清南道确诊 78 例肺炎病例，占韩国总数的 1.9%，影响相对有限。 2019 年，优美科完成对韩国天安和我国江门工厂的扩产计划，同时宣布将在波兰 Nysa 投资建设正极材料生产基地，预计 2020 年底交付，规划 2022 年左右形成 17.5 万吨正极材料产能，成为全球绝对龙头。（公司原规划 2019 年实现 10 万吨正极材料销量和至 2021 年形成 17.5 万吨正极材料产能，但受我国新能车销量不及预期及韩国储能电站事故等多重因素影响，公司将相关规划推迟 1-1.5 年）。

优美科在锂电材料领域有超过 20 年的发展历程，拥有 3M、ANL、CSEM 等多项 NCM 三元专利许可。优美科分别于 1995 年和 1998 年开始钴酸锂和高镍正极材料的研究，1999 年在韩国建立钴酸锂生产基地，2006 年进一步建立 NCM 三元正极生产基地，2007 年开始供应动力电池用三元正极材料。