区域性银行战略研究报告：资本补充，中小行改革（25页）

银行业共经历 5 轮集中资本补充时期，主体逐步由大行转向区域性银行。1）1998 年、 2004-2010 年的最初两轮资本补充均以化解国有大行的经营困境为主要目标，财政部、央 行等部门向四大行注资并推进其在 A+H 股陆续上市。2）2013 年实施的《商业银行资本 管理办法》提升了银行对于新型资本工具的迫切需求，在此背景下，监管先后推动减记型 二级资本工具、优先股等试点启动，带动 2013-2015 年迎来新一轮资本扩充期。3）2015 年央行 5 次降息导致银行业净息差大幅下滑，缺乏有效资本工具的区域性银行资本压力加 大，银监会于 2016 年初提出鼓励城商行通过境内外上市等多渠道补充资本，带动区 域性银行开启“上市潮”，全年共有 4 家城商行、5 家农商行实现 A 股或 H 股上市。

2019 年以来新一轮资本补充瞄准区域性银行，资本补充工具迎来扩容。2019 年以来，金 融供给侧改革逐步推进，监管着重引导银行加大对实体经济的支持力度；作为服务中小微 企业的主力军，区域性银行信贷投放提速，资本金压力问题日益凸显。资本补充政策进一 步向区域性银行倾斜，包括推出永续债新型资本工具、优先股发行主体扩展至非上市银行、 新一轮区域性银行“上市潮”开启、地方政府专项债补血中小银行、银行业配股再度重启 等。区域性银行资本补充工具迎来新一轮扩容，有利于缓解其资本消耗压力，增强资产投 放能力，提升服务中小微企业的质效。

商业银行三级资本充足率显著高于监管要求，非上市银行和区域性银行有一定压力。2019 年末商业银行三级资本充足率均高于银保监会监管要求 3pct 以上，银行业整体资本压力 不大。但相较于上市银行，非上市银行（包括广发银行、恒丰银行和非上市区域性银行） 资本充足率有一定压力。非上市银行的资本压力主要来自于其他一级资本，2019 年末一 级资本充足率仅高于监管标准 1.54pct，其他一级资本比率（由一级资本充足率-核心一级 资本充足率计算所得）仅为 1bp，对银行在经营过程中吸收损失构成制约，因此其他一级 资本工具亟待补充。分银行类型来看，区域性银行资本充足率压力较大。2020 年 3 月末 城商行、农商行资本充足率分别为 12.65%、12.81%，较监管红线 10.5%的安全边际较小， 远低于大行和股份行的资本充足率水平。