光伏行业研究报告：BIPV（32页）

光伏系统成本不断下降，在2017年达到5.5元/w。假设1）年发电量1100小时，电量自用比例100%。2）30%资本金，资金成本 6.5%。3）投资总造价6元/w（含系统成本及其它费用）。4）年运维费40元/kw。25年平均度电成本约0.58元/kWh，低于全国多 数地区工商业电价和大工业电价。组件成本占系统成本的一半以上，光伏系统成本下降的主要原因为组件价格快速下降，组件价格从2011年10.6元/w下降至2019年 1.8元/w，年均降幅达到20%。组件价格不断下跌，2020年8月单晶perc组件价格约1.6元/w。假设1）年发电小时数1100 h，电量自用比例100%。 2）30%资本 金，资金成本6.5%。3）投资总造价4.5元/w（含系统成本及其它费用）。4）年运维费40元/kw。25年平均度电成本约0.47元 /kWh，在工商业几乎已经全面实现平价。在不考虑补贴的情况下，我们预计IRR达到13%，有较好的投资收益率。

相比大型集中式光伏电站，分布式光伏发电项目具有诸多不确定因素，阻碍其快速推广：  一般分布式光伏电站寿命期25年，运营期间可能因屋顶老化、企业搬迁等因素影响光伏电力持续稳定消纳；  分布分布式光伏电站商业模式复杂，屋顶所有者、用电方、投资方、建设安装商、电网公司等多个利益方降低投资收益率，并且转 让难度较大。 由于电站持有者可能为运营商而非企业，运营商一般为中小企业，而地面电站投资者一般为国企央企，且电站投资回收期较长，因 此融资难度较大。2019年10月，特斯拉推出的BIPV新产品Solar Roof第三代，兼具美观与光伏发电特性。有太阳能瓦片和非太阳能瓦片两种类型， 外形一致，可根据屋顶面积和不同装机容量需求配备不同数量的太阳能瓦片。Solar Roof 达到建材标准，瓦片表面为钢化玻璃，比标准屋顶瓦坚固3倍以上，可抗风速达到166MPH，且利用垫层和集成气隙 隔热，使用寿命为25年。与前代产品相比，Solar Roof V3的单块太阳能瓦片面积增加4倍以上，以相同屋顶面积及年均发电量测算，单瓦价格下降近40%。