中国互联网黄金行业研究报告（36页）

黄金生产商主要包括产金企业（典型代表企业：紫金矿业、山东黄金、中国黄金等）、 黄金冶炼企业（典型代表企业：黄金冶炼、中南冶炼、中原冶炼等），负责黄金开采、冶炼 以及旧黄金鉴定等服务。为确保黄金流通可持续发展，中国严格要求黄金开采与冶炼企业需 成为上海黄金交易所会员方能开展黄金交易活动。黄金开采、冶炼产业具有高准入门槛特性， 保障黄金冶炼生产有序发展。  2012 年 11 月工信部印发《促进黄金行业持续健康发展的指导意见》中明确指出推进 企业兼并重组，减少黄金开采和冶炼企业数量，提高产业集中度。并且近年来国家高度重视 环境保护，《工业节能与绿色标准化行动计划（2017-2019 年）》、《国家环境保护标准“十 三五”发展规划》等环保政策相继出台，坚持实现污染物减排、改善环境等目标。环保监管 日益严格促使产金企业、黄金冶炼企业不断提高工艺水平，提升环保水平。在政策持续落实 下，具有先进以及坚实技术水平的企业将获得更多发展机会。

黄金加工商包括黄金设计机构（典型代表企业：盛峰、梦金园集团、乾坤金银创意工坊 等）、黄金深加工企业（典型代表企业：百泰黄金、粤豪珠宝、金一文化等），主要为黄金产 品供应商以及中游互联网黄金平台提供黄金研发设计、加工等服务。  在消费升级时代，中国黄金消费者具有个性化特征，黄金产品的创意设计备受投资者、 消费者喜爱。因此，黄金设计机构需不断挖掘投资者、消费者市场特征，持续加大研发、设 计投入，提升黄金产品的文化创意属性，为互联网黄金平台提供高附加值的黄金零售产品， 满足当代投资者与消费者的品质化需求。  自 2015 年始，《中国制造 2025》、《智能制造发展规划（2016-2020 年）》等制造行业 转型升级政策先后出台，加快制造业数字化、智能化发展。受益于政策大力支持，黄金深加 工企业积极引入黄金生产技术，包括黄金首饰冲压技术、自主制造首饰模具等，推动传统加 工模式优化升级，促进高品质的黄金精益化生产，为中游互联网黄金平台提供更为优质的黄 金产品。

黄金产品供应商包括上海黄金交易所、金融机构（包括商业银行、信托公司、基金公司 等），主要为中游互联网黄金产品提供纸黄金业务、黄金 ETF、黄金 TD 等黄金金融产品。  2018 年 12 月中国人民银行印发的《金融机构互联网黄金业务管理暂行办法》明确黄 金金融产品仅限金融机构、上海黄金交易所、上海期货交易所向市场提供，其余交易平台提 供的黄金金融产品均为不合法。并且《金融机构互联网黄金业务管理暂行办法》指出委托互 联网黄金平台代理销售其开发黄金产品的金融机构需具备上海黄金交易所银行间黄金询价 市场做市商资格，包括尝试做市商。截至 2018 年底，交通银行、中国银行、建设银行、中 信银行、招商银行等 10 家商业银行拥有银行间黄金询价市场正式市商资格，广发银行、上 海浦发银行、中国光大银行等 6 家商业银行拥有银行间黄金询价市场尝试做市商资格。