激光行业报告：制造业复苏背景下激光行业（57页）

复盘过去十年我国激光行业和制造业固定资产投资完成额增速（由于激光行业缺乏月度数 据，这里我们选取年度数据），发现：①整体上，激光行业的增速与制造业投资增速有相 关性，直观的体现，2012-2016年和2018-2019年制造业投资增速放缓，激光行业增速呈现 下降趋势；②激光行业增速相比制造业投资增速，表现出更高的弹性，主要原因是激光设 备作为先进加工设备，替代传统金属切削机床，具有渗透率提升逻辑。 制造业持续复苏背景下，叠加激光加工渗透率，激光设备行业景气度不断提升，行业拐点 已经出现。激光：通过人工方式，用光或放电等强能量激发特定 的物质而产生的光。原子中的电子吸收能量后从低能 级跃迁到高能级，再从高能级回落到低能级时，释放 的能量以光子形式放出，产生准直、单色、相干的定 向光束。有单色性好、亮度高、方向性好、相干性高等特点。产业链完备，应用渗透至各行各业：激光加工、激光 医疗、激光检测、激光照明等技术广泛支撑汽车、电 子、航空、冶金等行业。相比传统加工，激光加工技术具有精度高、速度快、非接触式、智能化、柔性化等优点。  

光加工逐步应用至传统制造业，大幅提高生产效率：激光打标、深雕、切割与焊接等技术 逐步代替了传统的喷码印刷、金属模具钢蚀刻、机械切割工艺  2009-2019年，全球材料加工激光设备市场规模CAGR为15.4%，远高于同期机床市场规模 增速6.5%。欧美发达国家已经步入“光加工”时代：以德国、美国、日本等为代表的发达国家在部分 大型工业领域已经基本完成了对传统制造技术的替换，2010年美国GDP 的 50%（约7.50 万 亿美元）与激光应用相关。  目前我国激光应用渗透率仍相对较低，正跟随发达国家加速迈入“光加工”时代。2019年 ，我国激光切割设备销量仅为金属切削机床销量的9.7%，占比仍然较低。但相比2013年已 提升9.4pct。激光产业下游以设备制造商为主，细分市场包括激光加工、激光显示、激光医疗、激光测 量、3D打印等众多领域，其中以激光加工为主。主要设备包括激光打标机、激光切割机、 激光焊接机等。 激光加工领域已经形成了：（1）以大族激光、华工科技为代表切入消费电子、新能源汽车 等全领域的龙头；（2）以专注于动力电池领域的联赢激光、专注于3C领域的光韵达为代 表的细分领域龙头。