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新能源汽车行业报告:站在黄金十年的起点(181页)

行业报告下载 2021年01月12日 06:50 2 管理员

在过去十年,全球汽车年销量基本维持了上涨态势。在 2009 年之后,汽车 销量逐年增长至 2017 年的顶点,此后 2018-2019 年连续下降。2020 年,全 球汽车市场受到新冠疫情的影响,预计销量会较 2019 年继续下滑。但是, 从今年下半年开始随着欧洲等复工复产,汽车销售也开始复苏。这复苏趋势 会向 2021 年延续。 汽车从大类上分成两类——乘用车(Passenger Car)和商用车(Commercial  Vehicle)。按照中国汽车工业协会的定义,乘用车主要用于载运乘客,包括 驾驶员座位在内不超过 9 个座位,而商用车主要用来运送人员和货物(简单 理解为大型客车和卡车)。目前,全球 70%以上的汽车销量来自于乘用车。 乘用车需求的变化是汽车市场需求最重要的因素。汽车行业是一个周期行业,销量增速会随着市场需求和行业库存发生周期 性变化。全球乘用车产量同比的周期变化与全球 GDP 的增速趋势一致。汽 车销量和经济有相关性。在全球经济增长较好的周期内,汽车销量增速也较 高。2021 年全球经济从疫情的底部向上复苏,汽车销量同比也将会步入上 升趋势。 例如,2008 年全球经济危机之后,2010 经济全面复苏,GDP 增速翻正(+9.5%), 相应地,2010 年全球汽车销量近 20 年的最高同比增速(+21.9%)。

从分地区看,过去十年间,中国汽车市场贡献的销量全球占比从 2010 年的 25%上升到 2019 年的 33%。这也是全球汽车销量 2009-2017 连续增长的最 重要的动力。随着中国经济体量的进一步提升,未来中国地区汽车销量占比 仍有继续提升的空间。 另外,从汽车产量与销量的比值来看,中国的比值约为 1.0,略低于全球 1.04 的水平。这意味着除了中国地区自产自销的汽车需求之外,依然有部分汽车 需求需要由进口解决,而中国地区汽车出口能力还相对较弱。比较而言,目 前日本和韩国地区的车企全球布局能力还高于中国车企。中国汽车销量经历了超过 20 年的连续增长,并在 2009 年成为全球最大的 汽车市场。从大趋势上看,中国汽车销量增速从 2010 年之后是逐步向下的。 这也与中国经济增速逐步企稳的态势一致。 最近三年,中国汽车销量从 2017 年的顶点连续下降。我们认为这其中主要 是两个原因:1)中国汽车行业进入下行周期,增速放缓;2)中国政府对汽 车行业的补贴力度在过去三年也逐步降温,需求刺激减弱。2020 年年初的 疫情再次延缓了中国汽车市场的需求复苏,但是下半年中国汽车行业已经 进入上升通道。上半年被疫情抑制的需求也会逐步得到释放。

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标签: 汽车|汽车零部件

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