汽车行业研究报告：从成都市场看汽车需求的变化趋势（34页）

从人均 GDP、人均可支配收入角度，成都市处于国内二线城市中等偏上水平。从人均 GDP 角度，成都市位于中等水平，2019 年达到 10.3 万元，同比增长 9.1%；从人均可支配收入 角度，成都 2019 年达到 4.6 万元，同比增长 8.9%，增速略高于北上广深。汽车作为大件 可选消费品，销售增长依赖经济增长和居民收入水平的持续提升，我们认为成都市城市人 均 GDP 和居民人均可支配收入位于国内中等偏上，能够支撑汽车消费持续增长。成都汽车拥有量保持高速增长，汽车需求旺盛。2014-2019 年成都民用汽车拥有量复合增 速为 12.4%，大幅高于同期人均可支配收入和人均 GDP 复合增速 8.2%、8.1%，也高于同 期常住人口复合增速（2.8%）。考虑到成都的居民收入增长以及人口流入趋势，我们认为成 都汽车需求有望继续保持上升趋势。

2019 年成都汽车保有量比 2018 年稍有下滑，主要原 因可能是 2019 年国内汽车市场整体下滑，导致成都新车销量低于同期旧车报废数量。根据国家统计局数据，截至 2019 年底，全国有 66 个城市汽车保有量超过百万辆，30 个城 市超 200 万辆，其中，北京、成都、重庆、苏州、上海、郑州、深圳、西安、武汉、东莞、 天津等 11 个城市超 300 万辆。截至 2019 年底，成都汽车保有量为 463 万辆，全国排名第 二，仅次于北京。按照汽车保有量和新车上牌量来排名，成都是国内排名前三的汽车消费市场。但按照千人 保有量来计算，成都的数字并不是很突出。截至 2019 年底，成都千人汽车保有量为 279 辆，在汽车保有量超过 300 万辆的 11 个城市中，排名第六。 千人保有量排名在成都之前的大城市，分别为苏州、东莞、郑州、西安和武汉。虽然北京、 上海、深圳等城市人均可支配收入较高，但汽车千人保有量低于成都，原因可能在于：1） 这些城市有汽车限购政策，导致汽车需求无法完全释放；2）这些城市外来人口较多，造成 人口基数过大，千人保有量的分母大；3）这些城市房价较高，一定程度上挤压了汽车消费。