光学行业报告：摄像头、相机镜片、防抖（74页）

从手机摄像头的发展历程看，几乎每隔 2 到 3 年都会有至少一次的革命性创新，是 绝对的成长性行业。如今，随着苹果、三星、华为等手机厂商推出多摄像头配置和 超高清像素，手机摄像头早已迈入 3.0 多摄时代。多个摄像头不仅使手机极大程度 的提高了拍摄画质，还扩宽了手机的运用场景。多摄像头时代的到来也将为手机摄 像头产业链带来新的增量空间。我们认为下一个时代将是摄像头与 AR 的深度结合， 实现 2D 到 3D 信息搜集的转变。

手机摄像头 BOM 成本不断提升，占比稳定。根据 IHS 数据统计，iPhone 历年摄像 头成本占比在手机早期机型中稳步增长，iPhone 4S 后占比接近 10%。是仅次于屏 幕、机电系统、主芯片、射频芯片的第五大 BOM 占比元器件。如今前置的 3D 结构 光方案成为 iPhone 标配，2020 年的 iPhone 12 系列也搭载 DToF 景深摄像头。软件 方面夜景拍摄算法成为摄影卖点，我们预计摄像头 Bom 占比在往后的机型中将继 续维持稳定。

摄像头行业产业链包括上游零部件生产、中游模组封装以及下游应用终端。上游摄 像头零部件包括 CMOS 图像传感器、镜头、马达以及滤光片，各零部件行业的竞争 格局较稳定。（1）CMOS 图像传感器是实现将光信号转换为电信号的模数转换器。 目前全球 CMOS 传感器市场处于寡头垄断格局，索尼遥遥领先，2019 年全球图像 传感器市场索尼市占率达 49.1%，其次是三星、豪威（被韦尔股份收购），加上安森 美半导体和 SK 海力士前五大公司全球市场份额超过 90%。