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海外银行研究报告:寻找21世纪美国银行中的明珠(27页)

行业报告下载 2021年03月22日 06:30 1 管理员

次贷危机之后美国商业银行总资产和信贷扩张速度有所放缓,资产配置风险偏 好下降。2008 年次贷危机的重要触发因素是信贷抵押贷款的过度膨胀,以及在 此基础上衍生出的复杂的金融创新产品。危机之后美国商业银行调整了资产配 置结构,一方面降低了高风险贷款配置比例,主要是降低了不动产抵押贷款投 放比例;同时,工商业贷款中贷款额小于 100 万美元的投放比例也进一步下降。 另一方面,次贷危机后美国商业银行资产中高流动性的现金及现金等价物比重 提升,投资类资产中美国国债配置比例大幅提升,这些都表明美国商业银行风 险偏好在次贷危机后明显下降。次贷危机之后美国商业银行存款占总负债比重持续提升,2020 年 9 月末该比例 为 89.9%,较 2008 年末提升了 18 个百分点。同时,存贷比在次贷危机后降到 约 70%,整体负债稳定性更强。

美国商业银行净息差持续高于我国银行业,主要是美国低负债成本优势非常明 显。美国商业银行存款品种丰富,不计息存款占比较高,且计息存款以货币市 场存款账户(MMDAs)为主,货币市场存款账户是美国商业银行 1982 年所推 出的一种创新存款产品,目的是应对货币市场基金(MMF)的冲击,该产品与 货币市场基金类似(美国商业银行低负债优势可参与我们的报告《银行业 2020 年下半年投资策略:从成本角度看银行让利空间-200612》)。美国商业银行资产 端收益率与我国银行业近似,主要是美国以直接融资为主,美国商业银行信贷 投向高收益的中小微企业和消费信贷领域的比例较高,美国商业银行风险定价 能力较强。

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标签: 金融|金融科技

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