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体育服饰行业报告:国产体育品牌机会(56页)

行业报告下载 2021年04月19日 07:42 1 管理员

中国体育用品行业 2014 年处于由概念型消费向体验型消费切换的拐点。 2001-2008 年中国体育用品市场由概念型消费驱动,年复合增速达 30%,前、 后期分别成就了以李宁、安踏体育为代表的普通运动品牌和以卡帕为代表的运 动时尚品牌。此后进入向体验型消费阶段切换的转型期(2008-2014 年),期间 面临了业绩下降、库存积压、竞争加剧等困局。 2)转型期困局受长短期因素叠加影响,导致中国体育用品转型期较美国历史 更长。长期因素:中国体育产业规模有限、结构失衡导致需求端持续疲弱; 行政体制主导使专业竞技向大众体育转型尚未开始;大众体育休闲健 身业发展不足,运动爱好者群体极为有限,体验型消费迟迟无法接力。 

 短期因素:2008 年前后体育用品企业集中冲刺上市导致行业短期供给 过剩、批发模式下加剧渠道库存堆积引发危机。 3)长短期因素改善趋势共振,2014 年体育用品行业景气度触底回升。长期因素:体育产业加快发展政策落地推动体育运动用品行业迎来长 周期需求拐点。政策红利开启万亿级中国体育产业,巨量运动爱好者 群体提供体验型消费期长期增长动力。 短期因素:行业供给收缩,渠道库存压力减轻。 

体育用品行业短期估值提升、长期确定受益、将现大市值公司。 短期因素改善确认业绩触底,去库存接近尾声、多线市场修正悲观预期,产业 政策预期提振行业估值。体育产业大发展培育巨量运动爱好者群体,中国体验 型消费阶段将出现大市值公司。体育服饰市场高度集中,有助于大品牌诞生。体育服饰产品由于具备独特的功 能性,消费者需求更为集中使得市场集中度能够不断提高,2015-2020 年体育 服饰 CR5 已由 60.1%提升至 70.7%,远高于同期服装行业整体 10.4%的水平。 相比其他服装子品类,体育服饰中的运动鞋、运动服市场集中度也最高。

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标签: 纺织|服装|饰品

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