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国内养老金产品研究报告:养老金融(44页)

行业报告下载 2021年05月10日 05:43 1 管理员

政府主导的第一支柱养老金占比过高,替代率不足、财政支出压力大等问题 日益凸显。我国虽然也同海外其他养老金发达国家一样,建立了由政府强制执行 的第一支柱养老金、由企业组织的职业年金和企业年金第二支柱以及由个人自行 安排的第三支柱养老金体系,但长期以来一直依赖第一支柱国家养老模式,第二 支柱企业年金规模 17985 亿元,覆盖人口仅 2548 万人,养老金总替代率不足 50%。我国公共养老金为现收现付制,社会统筹与个人账户相结合,但也相应的 导致了混账管理和个人账户空账等问题,精算缺口大。

据测算,2015 年中国隐 性养老金缺口约 11 万亿美元,到 2050 年将达到 119 万亿美元。2019 年中国社 科院世界社保研究中心发布《中国养老金精算报告 2019—2050》指出,到 2028 年,当期结余可能会首次出现负数,为-1181.3 亿元;2035 年,城镇职工基本 养老保险基金累计结余有耗尽的可能。2020 年 11 月,保险业协会发布《中国养 老金第三支柱研究报告》,预测未来 5-10 年时间,中国会有 8 万-10 万亿元的 养老金缺口,而且缺口会随着时间的推移进一步扩大。政府作为公共养老金的责 任主体财政支出压力逐年加大,过度依赖公共养老金将难以应对日益加重的老龄 化风险。

市场化养老金规模不足,第三支柱发展滞后。二三支柱主要由市场主导,企 业组织统一安排参加养老金计划或个人自行选择商业化养老金产品。但由于第三 支柱养老金体系尚不完善,在管理制度、监管政策、产品设计等方面存在诸多问 题;部分个人养老金产品投资门槛较高,普适性较差,产品设计上更注重理财功 能,养老功能相对欠缺,社会认可度不高;加之个人对各类养老产品的辨别能力 有限,因此购买意愿不强。2019 年我国第三支柱规模仅为 12.4 万亿元,仅占养 老金资产总规模的 0.01%。而养老金发达的国家,如美国和日本,其第三支柱 养老金规模均在千亿级以上。总的来说,我国第三支柱养老金无论是和国内一二 支柱养老金相比,还是和海外国家的第三支柱养老金相比,发展水平都远远落后, 总体规模微乎其微,亟待改革以推动发展。

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