运动鞋行业报告：运动鞋制造龙头壁垒深厚（41页）

全球运动鞋履行业集中度呈现持续提升的态势，品牌头部效应明显。作为民生 消费必需品，全球鞋履行业市场规模巨大且维持稳定增长。根据 Statista 数据 统计，2019 年全球鞋履市场销售规模达 4351.39 亿美元，预计到 2023 年，全 球鞋履市场销售规模将增至 5127.36 亿美元，年均增长率预计为 4.2%。2019 年运动鞋/运动服市场规模分别为 2056.5/1404.5 亿美元，近五年 CAGR 分别为 3.6%/5.5%。运动鞋服品牌的市场集中度较高，2018 年全球排名前十的运动鞋 服品牌企业的市场占有率合计为 43%，排名前五的合计市场占有率为 35.6%。

代工市场随运动鞋市场快速成长，集中度较高。根据欧睿国际数据统计，2019 年全球运动鞋零售市场规模 1404.5 亿美元，过去 10 年复合增长 5.6%，高于男 装、女装增速（约 2%），运动鞋服行业 2021 年预计增长 14.1%，随后 4 年复 合增速 7.6%；以零售价比出厂价 3 倍倍率测算，2019 年全球运动鞋代工市场 规模约 468 亿美元，Top1 占比约 12.8%；品牌集中度长期稳步提升，Nike Adidas Tier1 制造商提升更为显著。

品牌制鞋外包为主，产能主要分布在东南亚。全球主要运动品牌集团 Nike、 Adidas、VF、Deckers、Puma、Columbia、Under Armour 等均采用了专业化 分工模式，制造起家的国产品牌也逐步降低自产比例，品牌运营商更倾向于与 大型运动鞋履制造商合作。2018 年，中国、印度、越南、印尼、巴西、孟加拉、 土耳其、巴基斯坦、墨西哥、意大利位于鞋履产量的全球前十，全球十大产鞋 国中有 6 个来自亚洲，其中东南亚国家越南、印尼分列第 3 和第 4 位，而其他 东南亚国家泰国和柬埔寨两国也分列第 11 位和第 15 位，从鞋类出口看，上述 这四个东南亚国家的出口额在全球的占比达到 19.1%。