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房地产物业管理行业报告(28页)

行业报告下载 2021年05月24日 07:12 3 管理员

其一,三道红线对房企的外部融资做出了严格的规定,绿档房企每年的有息负债增速不 得超过 15%,而预收账款不受三道红线的限制,将在未来房企投资的资金来源中占据更为重 要的一部分。 其二,预收账款是房企已销售未结转的项目回款,这部分资金没有利息偿付压力,不属 于有息负债,可以为企业带来相对稳定的现金回款,为营业收入的增长提供坚实的保障。 不过预收账款本质上依赖预售制度,但预售制度加大了购房者的风险,楼盘烂尾、开发 商跑路的事件频发,违背了初衷。随着海南现房销售制度的试行,未来不排除全面实行的可 能性,因此若现房销售制度全面推行,预收账款将受到极大的影响,或将为公司带来现金流 隐患,房企还是应该通过加强自身的周转力、产品力等方面提升抗风险能力。

2020 年,E50 房企实现毛利润率总额 11985.1 亿元,同比下降 1.9%,平均毛利润率 24.9%, 较 2019 年下降 5.1 个百分点;实现净利润总额 5911.0 亿元,同比增速下降 11.9 个百分点 至 4.8%,平均净利润率 11.8%,较 2019 年下降 2.4 个百分点。盈利指标下降的主要原因是 高价地项目的集中结转,这部分项目的售价受限价影响严重,成本较高,因此毛利润率出现 较大幅度的降低,进而影响净利润率,部分企业将高价地项目集中做减值处理,亦拉低了平 均净利润率水平。 根据亿翰智库监测的 2021 年以来 E50 房企所拿地块的地货比情况来看,地货比≤0.4 的占比 27.0%,0.4-0.6 区间的占比 38.9%,0.6-0.8 区间的占比 28.2%,地货比>0.8 的占 比 6.0%。总体来看,2020 年是房企利润率的低谷,但随着高价项目结转完毕后,行业利润 率有望实现反弹,但是政府稳房价、稳预期的背景叠加企业拿地地货比趋高,决定了房企未 来项目开发的利润率保持稳定。

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