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中国企业资产公募REITs上市白皮书(56页)

行业报告下载 2021年06月03日 06:51 1 管理员

美国 REITs 派息总额不断升高,派息率稳定在 4%,稳定高于国债收益率 1.5-2ppts, 每年稳定的派息是美国 REITs 具有吸引力的重要原因之一。同时 REITs 股息率高于同期 标普 500 上市公司的股息率。长期来看,REITs 的综合收益率占优,具有穿越周期的作用。 根据 NAREIT 的统计,受益于稳定的派息及成熟的运营,REITs 在长久期配置时表现尤其 佳,在外部环境变化时可以有效对冲风险。新加坡是亚洲最大 (除日本之外) 的全球性 REITs 平台。新加坡自 2002 年发展 REITs 市场以来,目前上市了 43 支 REITs,总市值达 1,100 亿新元,仅次于日本。新加坡 REITs 的 收益率平均高于新加坡海峡时报指数。过去 10 年, REITs 市场取得快速增长, 市值年化增 长率达到 11%,富时新加坡 REITs 指数的涨幅超过了 136%,年化收益率达 8.98%。新加坡 REITs 市值占股市的 12%, 远高于其他主要市场, 如美国 (3%), 日本 (2%), 和中国香港(0.5%)。

新加坡市场交易活跃,REITs 交易额占整体股市交易额的 27%。同时, 新加坡 REITs 市场对海外保荐机构和资产非常友好, 底层资产地域分布广, 资产类别多 元,超过 80% 的 REITs 持有新加坡以外的资产,包括中国、马来西亚、日本、韩国、香港、印 度尼西亚等。目前数量最多的为多元类信托和零售类信托。新 加 坡 的 地 产 信 托 可 分 为 三 种, 分 别 是 房 地 产 投 资 信 托 (“REITs”) , 合 订 信 托 (Stapled Trust)和商业信托(Business Trust “BT”)。其中,BT 与 S-REITs 相似,只是投 资对象不局限于房地产,可以包括其他任何可以产生稳定现金流的资产和业务,如交通基 础设施、环保接触设施、电信通讯、船只及飞机租赁等。BT 可以拥有较高比例的开发项目, 没有杠杆率的限制, 对股息额也没有任何限制; 合订信托是由一支房地产投资信托和一 支商业信托合订在一起的另一证券类型产品。 在新交所上市的房托及合股式房产投资信托中, 有 12 支 REITs 涉及中国大陆业务, 该 12 支 REITs 的总市值为 273 亿美元。平均收益率 5.7%。

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资源名称:中国企业资产公募REITs上市白皮书(56页)


标签: 金融|金融科技

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