运动品牌行业报告：运动鞋服，运动鞋，运动服（75页）

运动鞋服是鞋服行业中成长性最为领先的子行业。据欧睿统计，2020 年国内运 动鞋服行业市场规模达到 3150亿元，2015~2019年年均复合增速保持在 17.7% 的高位，并且 2020 年疫情冲击下同比增速仅下滑 1.5%。从子行业横向对比看， 运动鞋服在服装行业的各子行业中近 5 年的增速均排在第一，成长性突出。同 时，近 5 年运动鞋服消费在整体服装行业中的渗透率也在日益提升，2020 年运 动鞋服占服装行业规模已经达到 13.3%，相比 2015 年大幅提升了 5.2 个 pct。外因：国家经济增长+体育产业支持政策。从外部驱动因素看，一方面，国家经 济持续稳定的增长促使我国居民人均可支配收入快速上升，2020 年人均可支配 收入从 2015 年的 21966 元增长到 32189 元，CAGR 5 为 7.9%，人均收入的 持续上升有望促进人们消费需求的升级，从而加大对运动健康等可选消费力度。2020 年中国体育产业规 模达 3 万亿元，2025 年达 5 万亿元；2）2015 年经常体育锻炼人数为 3.6 亿人， 2020 年目标达到 4.35 亿人，2030 年达到 5.3 亿人，2035 年达到人口比例的 45%；3）2020 年人均体育消费额占人均居民可支配收入比例超过 2.5%；4） 2025 年健身休闲规模达 3 万亿元，体育竞赛表演规模达 2 万亿元；5）2050 年 体育产业成为中华民族伟大复兴的标志性产业。 

国家政府对体育产业的发展高度重视，2019 年我国体育产业规模为 2.95 万亿 元，2015~2019 年的年均复合增速 14.6%，政策指引 2025 年体育产业规模达 5 万亿元，因此 2019~2025 年在高体量下年均复合增速仍有望达到 9.2%。与 此同时，政策指引经常体育锻炼人数和人均体育消费额的增加也将分别从量和 价的方面一同带动运动行业的蓬勃发展，运动的消费需求将在国家政策大力支 持下得到有效释放。增长动能之“量”：大众体育参与热度高，运动消费量得到逐步释放。据 Frost &  Sullivan 统计，2018 年国内 19 岁以上群体常规体育运动参与率达到 18.7%， 相比 2014 年增长 4 个 pct，并且 2023 年有望达到 23.4%。近年来我国对马拉 松赛事举办力度的加大也极大地提升人们体育运动的参与热情，马拉松赛事的 举办场次从 2015 年的 134 场迅速上升到 2019 年的 1828 场，参与人次逐年攀 升到 2019 年的 712 万人，同比增长 22.1%。随着大众参与各项体育运动人数 的提升，运动鞋服消费需求也得到释放，据 Frost & Sullivan 统计，2018 年我 国运动鞋服零售量 14.12 亿件，CAGR4 8.6%，未来 5 年有望维持 6.7%的年均 复合增速，至 2023 年达到 19.54 亿件。 增长动能之“价”：运动鞋服消费升级带动平均销售价格的提升。得益于我国经 济的迅速发展和人们对运动鞋服文化潮流，功能性，创新性的追求，运动鞋服 的平均销售价格也在逐年攀升，2018 年运动鞋/运动服平均售价分别为 231.2/128.8 元，比 2014 年分别增加 26.9/16.5 元，并且随着体育消费的进一 步升级，这一数字在 2023 年有望达到 287.1/143.6 元。