保险行业报告：医疗险（32页）

受疫情和渠道改革影响，健康险高增速有所放缓。2020 年，人身险公司实现原保费收入 3.17 万亿，其中寿险 2.40 万亿，占比 75.7%；健康险 7059 万，占比 22.3%，为险企仅次于寿险的重要保费来源，且健康险增速远 高于寿险（2017-2020 年健康险年复合增速达 23.02% vs 寿险 3.78%）。受寿险渠道改革、代理人红利消失以 及疫情等因素影响，近年来健康险高增速持续放缓。2020 年，寿险公司及财险公司健康险保费为 8173 亿元， 同比+15.7%，相较 2019 年（+29.8%）下滑明显。 财险公司健康险发展优于寿险公司。拆分来看，2020 年财产险公司健康险增速为 32.6%，远高于寿险公司健康 险增速 13.4%，显示疫情导致消费者对短期健康险需求提升。这主要因为：1）寿险公司健康险（重疾险为主） 因产品较为复杂，销售渠道以线下代理人为主，疫情对线下代理人拜访产生较大冲击，而财险公司主要以线上销 售渠道为主，适合形态简单的短期健康险（医疗险为主）；2）保险消费群体年轻化趋势以及线下渠道改革加速 保险消费线上化迁移。以重疾险为主的模式亟需破局。健康险主要包括医疗保险、疾病保险、失能收入损失保险、护理保险以及医疗意 外保险。重疾险由于其保费规模大、缴费周期较长、NBV margin 高的特点，成为各险企利润持续增长的重要险 种。无论是在产品数量还是保费贡献上，疾病险占比均较高。

截止至 2021 年 6 月，疾病保险报备产品数达 5228 件，占健康险总产品数的 48%，失能收入保险及医疗意外保险产品总数之和不足 1%。2020 年，疾病险（重疾 险+其他疾病险）约占整个健康险收入的 66%，医疗险约占 30%。后疫情时代，随着消费者健康意识增强，健康 险有较大的发展空间。但重疾险面临产品同质化严重、价格竞争激烈、代理人数量下降、风险识别及主动管理能 力不足等困境，各险企纷纷探索新的健康险经营模式。受制于人力下滑，疾病险销售增速承压。疾病险中占比较高的产品为长期重疾险。长期重疾险的销售高度依赖代 理人渠道，很大程度上取决于活动新增，招募代理人即为获客过程。目前这个阶段，受制于代理人新增数量的下 降，通过缘故单大量获客转化的销售模式对重疾险保费增长贡献有限，未来增速将逐步趋于平稳。除新华外，2020 年上市的主要险企（平安、国寿、太保）人力均呈现不同程度下滑，平安、国寿下降幅度均超 10%。平安和太 保长期健康险规模保费增速，国寿和新华的长期健康险新单规模增速均在近三年持续下滑。2020 年，长期健康 险规模/新单保费增速分别为：平安+8.2%（同比-10.6pct）、太保+5.0%（同比-27pct）、国寿-14.5%（同比-31.1pct）、 新华-11.1%（同比-6.3pct）。此外，当前重疾险保单数量已达到 2-3 亿件，覆盖重疾需求人群约为 3-4 亿人，重 疾保单未来增长空间有限。