机场行业研究报告：粤港澳机场（29页）

从旅客吞吐量看，粤港澳大湾区 2018 年旅客吞吐量 2.15 亿人次，其中过千万级的机场有香港、白云、深圳、珠海 分别为 7469 万、6974 万、4935 万、1122 万人，此外澳门 826 万，惠州 188 万人， 从整体旅客占比角度看，香港、白云两超并立，分别占比 35%和 32%，深圳紧随其后占比 23%，三家占据 90%。 但从国际+地区旅客分布来看（因广东省机场不存在飞往香港或澳门的情况，故剔除香港及澳门往来内地的旅客人数， 仅考虑前往中国台湾地区以及国际航线），粤港澳机场群 2018 年完成吞吐量 8684 万人，其中香港 5975 万，白云 1730 万，深圳 458 万，澳门 520 万人，香港占区域内总比重为 69%，白云仅占比 20%。 从各机场中国际+地区旅客占比看，香港机场 80%，白云 25%，澳门 63%，深圳 9.3%。

从整体航线分布看，粤港澳大湾区国际及地区航线结构中， 东南亚占比 38%位列第一、日韩占比 18%位居第二，中国台湾地区占比 12%，此外欧洲，美国加拿大、大洋洲分别占 9%、8%及 6%，其他航线占比 9%。亚洲地区合计占 68%。 观察香港国际机场占据粤港澳通往欧洲及北美地区超过 80%的份额，前往日韩、大洋洲及中国台湾亦超过 70%，反而 前往东南亚的旅客人数占比 57%，为最低。 这样的结构实际也反映了白云和深圳在欧美长航线的弱势，以及东南亚航线占比较多的现状。 广州占据东南亚旅客的 27%，大洋洲的 23%（因过去几年澳新航线为南航发力长航线之一）。

香港相对均衡：东南亚占比 31%，日韩占比 21%，中国台湾占比 14%，欧洲、美国加拿大、大洋洲分别占 10%、9%及 6% 澳门仅有东南亚、日韩及中国台湾，分别占 50%、20%及 30%。 广州、深圳东南亚占比偏高。广州白云机场东南亚占比 51%，深圳则更是高达 60%，欧美线分别为 13%及 11%。国泰航空 06 年收购港龙航空，今年 7 月完成对香港快运的收购，在香港市场占比超过 50%，今年 3 月曾公告有收购 海航旗下香港航空的意向，若该笔交易可完成，则国泰集团在香港占比将达到 60%以上。 从香港往返内地航班来看，港龙、香港航空、国泰和香港快运四家合计占比 71.6%，考虑香港内地旅客 2018 年占比 20%，则约有 1070 万人为香港航司承运。