中国餐饮产业链报告：对标美国成熟市场（44页）

剖析中国餐饮价值链：餐饮终端企业在产业价值链中创造了巨大价值。根据国家统计局数 据，2019 年社会消费品零售总额中餐饮收入规模达 4.67 万亿元，同比增长 9.4%。根据中 国饭店协会《2019 中国餐饮业年度报告》调研统计，大部分企业原材料成本占比集中在 25%-60%之间，假设按照 45%的原材料成本计算，上游采购规模约为 2.10 万亿元，则餐 饮行业增加值可达到 2.57 万亿。按消费者就餐模式划分，据欧睿国际统计，2019 年中国 外卖收入为 4,690.84 亿元（占比 10.06%），由此可估算外出就餐市场规模约 4.20 万亿（占 比 89.94%）。 拆解中国餐企价值模型：食材、人工、租金三大成本压缩餐企利润空间。传统餐饮行业面 临“三高一低”（食材成本高、房租高、人力成本高、毛利率低）的困境。中国饭店协会 《2019 中国餐饮业年度报告》对全国范围内近两百家典型餐企进行调研，结果显示 2018 年餐企原材料进货成本占营业额比例均值为 41.31%，同比变动 1.72%，大部分企业原材 料成本占比集中在 25%-60%之间；房租及物业成本占营业额比例均值为 10.26%，同比变 动 2.50%，大部分企业房租及物业成本占比集中在 6%-18%之间；人力成本占营业额比例 均值为 22.41%，同比变动 2.04%，人力成本占比集中在 15%-32%之间。 我们通过分析中国餐饮产业链，并对标美国成熟市场，寻找餐饮产业掘金机会。①重点关 注餐饮终端：标准化助力餐企连锁扩张，选择优质赛道是关键。②向中上游延伸：关注餐 饮供应链的成熟，帮助餐企提升效率、降低成本；③向下游拓展：关注消费场景和模式的 创新，品牌化和服务提升有助于获取消费溢价。

素有俗语“民以食为天”，餐饮是人民最基础的生活消费需求之一。随着社会进步和分工 细化、人均可支配收入提升、城镇化进程加速，人们外出就餐习惯得到培养，餐饮行业的 产品内容、服务方式、消费水平等均在变革升级。中国拥有 14 亿人口的消费基础，在消 费升级的大背景下，餐饮市场空间巨大。我们通过发达国家的餐饮市场发展历程，探究中 国餐饮市场的发展空间和趋势。美国是世界最大的餐饮市场，餐饮业相对成熟，发展趋势 值得中国借鉴。 1.1. 中国餐饮业长期高速发展，市场空间高达四万亿 中国餐饮行业的真正起步是在改革开放之后，历经四十一年的长期稳定高速发展，目前中 国已经成为仅次于美国的世界第二大餐饮市场。据国家统计局数据，2019 年社会消费品 零售总额中餐饮收入规模达 4.67 万亿元，同比增长 9.4%，由 1978 年的 54.8 亿元增长近 780 倍，41 年间 CAGR 达 17.89%；且中国餐饮产业规模突破万亿的速度越来越快，以 1978 年为基点，规模突破 1 万亿历时 28 年，从 3 万亿突破 4 万亿仅用 3 年。据弗若斯特 沙利文预计，2024 年中国餐饮业规模有望达 7.16 万亿，2020-2024 年 CAGR 为 8.44%。