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海外保险行业疫情影响分析报告(43页)

行业报告下载 2020-06-09 3 管理员

日本寿险业长期以信用评级高、风险系数极低的国债为投资主体,同时,地方债券与企业债券也 是投资的重要标的,以保证投资的稳定性。由于日本长期处于低利率状态,为拉升投资的整体收益, 日本寿险公司长期配置较大比例的海外证券,到 2019 年已达到 26.78%,多数在防范汇率风险 的前提下,增加海外的固定收益投资,同时配置房地产基金。受疫情影响,海外资本市场波动变大, 对日本寿险业的海外证券投资也造成重大影响。

权益市场的大幅波动成为财险公司在 2020 年需要集中应对的重要风险。尤其对于财产 / 意外险 公司而言,由于其负债类型的久期较小,从而匹配有大量的短期流动性资产,因此在资本市场波 动之下,财产/意外险公司对股票价格的波动反应将更为剧烈,其投资收益将可能遭受更大的损失。 以美国财险行业为例,2018 年,财险行业资金有 23% 以上的股票投资,而相比之下,寿险一般 账户的股票投资仅为 2% 左右,对于资本市场的剧烈波动和可能的长期经济低迷将更为敏感。

由于全球范围内疫情暴发带来的经济运行和资本回报不确定性,非标资产投资的信用风险 陡增,也加大了保险公司在这一领域投资可能的损失概率。总结而言,针对疫情所带来的资本市 场变化,保险公司应该利用情景测试、压力测试等多种方式和更为恰当的投资组合模型,纳入紧 密跟踪市场走势的额外参数,来分析投资组合收益与风险的具体变化,合理评估风险敞口变化的 程度和持续时间,同时重点关注特殊时期的精算假设、数据偏差、准备金变化的情况,相应地合 理调整下半年以及 2021 年的现金流预期以及投资组合。

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标签: 金融|金融科技

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