建筑建材行业报告（32页）

根据统计局最新数据显示，房地产开发景气指数（简称“国房景气指数”）已经从 今年的 2 月份的 97.42 触底反弹，上升至 5 月份的 99.35，随着上半年经济数据同比 预期转正，国防景气指数有望继续处于上行通道中。 房地产开发投资增速也已由国内疫情最严重时 2 月份的-16.3%反弹至 5 月的-0.3%， 并在 6 月有望转正。在房地产投资整体向好情况下，一定程度上也推升了拉动基建 稳投资的需求边际。尽管 2020 年 1-5 月房地产投资累计同比下降 0.3%，5 月单月同比已升至 8.4%，回 升速度大幅提升。目前疫情影响仍然存在，但 1-5 月房地产销售、拿地以及竣工均 呈现好转，房屋新开工面积累计同比下降 12.8%，竣工面积累计同比下降 11.3%， 均好于第一季度。此外，房屋新开工面积增速与竣工面积增速的剪刀差进一步缩小， 表明房地产施工节奏加快，叠加三季度建筑赶工高峰期，建筑工程和施工端相关建 材需求将沿产业链有效传导，建筑和建材行业的上市公司业绩有望大幅改善。目前， 商品房销售也在逐渐好转，6 月商品房销售保持增长势头，前三周 30 城地产成交面 积累计 1133 万平方米，环比增长了约 12%，同比增长 3%，也将带动竣工端相关建 材的需求。

固定资产投资额中建筑业累计完成额同比增速从 2 月时的-84%反弹至 5 月的-45%左右，从以往的经验来看，该项指标是基建以及基建加地产投资的先行指 标，作为基建及地产投资方的意愿体现指标，目前已大幅反弹。三季度将进入建筑 行业施工旺季，也意味着未来基建和地产投资增速大幅反弹的可能性很大，疫后保 增长政策的出台显得尤为重要，所以基建和地产投资将成为今年经济增长重要的必 选项。我国基建水平，与发达国家差距较大，未来 3-4 年内有巨大发展空间。截止至 2019 年底，我国铁路营业里程达到 13.9 万公里，居世界第二位。其中中国高铁运营里程 达到 3.5 万公里，2016 年起我国铁路营业里程增速稳步上升。我国公路里程在总量 上也位居世界前列，但人均公路长度仅相当于美国的 15%左右；截止 2019 年底，全国 36 个主要城市道路网总体平均密度为 5.96 千米／平方千米，相较于 2018 年平 均密度 5.89 千米／平方千米，总体增长 1.24%，距离《中共中央国务院关于进一步 加强城市规划建设管理工作的若干意见》提出的“到 2020 年，城市建成区平均道 路网密度提高到 8 千米／平方千米”仍有较大差距。