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银行行业研究报告:息差、资产质量及估值的国际比较(53页)

行业报告下载 2020-08-27 1 管理员

信贷结构有深远变化。04年末,个贷2.82万亿,企业贷款14.92万亿,个贷仅为企业贷款的18.9%;19年6月 末,个贷51.65万亿,企业贷款93.09万亿,个贷为企业贷款的55.5%,为两者之和的35.7%,对公64.3%。过去10年,个贷增速持续高于企业贷款,随着经济转型,投资驱动走向消费驱动,预计企业贷款增速将进一步 走弱,预计未来10年个贷占比将过半。贷款利率市场化以企业为主,优质企业贷款利率与发债成本接近。个人议价能力低,无法发债,个贷利率受影 响小,反而信用溢价可能拉开。随着信贷结构的持续调整,利率市场化对资产收益率影响减弱。

商业银行信贷结构有根本性变化,经济周期对信贷质量影响减弱。对公方面,不良高发领域加快退出,基建/市政类进。对公不良高发行业贷款占比压降速度加快。制 造业、批发零售业是银行不良的大头,这两个行业受经济周期影响大,已进入不良出清后期。过去 十几年,这两个行业信贷占比下行明显。 零售方面,房贷增势放缓,信用卡/消费及经营贷占比提升加快。17年3·30新政后,房贷增速回归 正常。起于15年末的房价高升、居民购房热情高涨态势,使15-16两年住房按揭贷款占比分别提升 1.64 pct、3.56 pct。

商业银行信贷结构有根本性变化,经济周期对信贷质量影响减弱,尤其是大行。大行和股份行压降对公不良高发的策略和节奏趋于同步。股份行12-13年大举发展制造业和批发零 售,占比曾显著高于大行;此后都开始大幅压降,截至19年末,大行不良高发行业占比22%,股份行 25%,二者接近。零售策略分化明显。大行房贷占比还在升,股份行保持稳定;股份行信用卡、消费及经营贷继续升 到接近25%的水平,而大行依然在8%附近,变动不大。基建/市政类拉开差距。大行维持在30%,股份 行18.6%,显著低于大行的水平。

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标签: 金融|金融科技

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