培育钻石行业报告：珠宝业的新征程（19页）

行业报告下载 2021年11月28日 08:12 管理员

培育钻石半导体及消费等市场前景吸引更多企业和资本进入。今年 Diamond Foundry（全球规模最大的 CVD 培育钻石生产企业之一）获得了美国富达投资集团（Fidelity）2 亿美元的融资，公司估值高达 18 亿美元。融资后将在 2022 年底之前将华盛顿州工厂的年产量提高到 500 万克拉，这将达到 De Beers 2020 年天然钻石产量的四分之一。该公司还在美国、欧洲和中东探索新的工厂地点。培育钻石的生产第一次有望达到“采矿”规模，产量有望加速提升。根据前文所述，我们认为培育钻石上游供给端的发展有其必然性。上游公司能获得产品力提升带来的价格提升，而行业总体毛坯产品同品质段的价格将走低。根据贝恩咨询，2016 年培育钻石零售价格约为天然钻石的 80%，2017 年至 2019 年这一比例分别降低至 65%、50%、 45%；培育钻石批发价占天然钻石的批发价也同样走低。但同期，力量钻石的培育钻石按等级打包的销售均价上升。根据 IGI、各相关培育钻石公司报道等，目前培育钻石的颜色、净度、重量等已可与天然钻石相媲美，尽管产量不大。目前高温高压法合成的培育钻石已能批量生产 2-5 克拉宝石级的毛坯钻石，最大能合成 130 克拉左右的颜色净度一般的毛坯钻石（俄罗斯圣彼得堡的 New Diamond Technology 培育钻石公司）。而 CVD 在大颗粒方面更有优势，且目前已能合成的颜色较好。

根据 IGI 最近的公开报道，目前监测到最大的 CVD 法培育裸钻成品已达 14.6 克拉，且品质较好，F 色、VVS2 切工，由印度孟买的 Etheral Green Diamond 制造的，并由 IGI 实验室分级。目前国内黄金珠宝行业主营多以黄金饰品为主，销售毛利率和净利率不高。对比各公司主营业务占比和销售毛利率、销售净利率的关系可以看到，黄金饰品占比高的公司毛利率、净利率低，而镶嵌类珠宝占比高的公司，毛利率、净利率更高。黄金饰品由于长年以来消费者习惯按照克重加工费的销售模式，加价并不容易。品牌钻石零售商门店众多，营销成熟，培育钻石的相关信息更容易触达消费者。2017 年施华洛世奇旗下培育钻石品牌 DIAMA 在北美开售； 2018 年 De Beers 推出旗下培育钻石品牌 Lingt Box；2019 年美国最大珠宝零售商 Dignet 旗下多个子品牌，在线上线下都推出了培育钻石产品；2021 年 5 月潘多拉宣称全面弃用天然钻石，改用培育钻石生产一个新的系列产品；2021 年 8 月，豫园珠宝推出全新培育钻石品牌露璨（LUSANT），以线上天猫店方式向零售终端开放销售。此外，顶级奢侈品品牌路易·威登（LV）也宣布推出培育钻石首饰系列，知名珠宝品牌卡地亚也表示未来可能使用培育钻石作为珠宝首饰。随着培育钻石饰品供给端的增多，消费者教育将得到快速提升。