养老设施建设是养老房地产业的重要部分,上游与养老产业金融相关、下 游与机构养老照护服务有机结合、密不可分。因此,本文重点聚焦于与养 老设施建设密切相关...
2025-04-14 49 地产及旅游行业报告
砂石终端落地价包括企业出厂价、运费、增值税及其他(保险等)。由于砂石价格 单位货值低,运输费用占落地价比例较高的原因,分析砂石价格时,应明确其是终端落 地价还是企业出厂价。终端落地价格主要包含企业出厂价、运输费用、增值税及其他(保 险等)。对于当地销售的企业而言,可以认为企业出厂价较当地落地价便宜 10-30 元/吨。 而对于异地销售,尤其对于通过水运长距离运输的企业,其出厂价则与销售区域的落地 价存在 20-50/吨的差距,而与企业所在地的落地价格关系不大。 近年价格整体呈攀升趋势,2015-2016 年存在回调。在环保趋严和天然砂石管控加 强的背景下,全国多地区域出现砂石紧张的情形,砂石价格近些年逐年攀升。2015-2016 年,我国经济增长面临较大压力,工业经济持续下行,房地产开发投资持续探底,基建 投资增速放缓。另一方面,长江流域大型砂石生产线集中在 2013 年至 2015 年初建设投 产,彼时恰是产能集中释放期,该区域存在产能过剩和开工率不足等问题。在市场需求 低迷和部分区域供给增加等因素影响下,砂石价格在这 2015-2016 年出现了大幅下滑。区域价差较大,东部显著高于西部,南方显著高于北方。从全国各省份的砂石价格 来看,区域价差较为明显。北方和西部矿产资源较为丰富,而需求相对较小,且运输以 公路为主,运输半径短,因此落地价格较低。
而南方和东部地区作为主要的砂石消耗区 域,一方面砂石资源不足,另一方面需求又较为旺盛,当地资源的匮乏不得不需要外省 砂石的长距离运输来缓解,高昂的运输费用叠加供不应求的市场造就东部和南方较高的 价格。砂石采矿权采用招拍挂方式出让。开采砂石资源须依法取得采矿权,采矿权在公共 资源交易平台招拍挂出让,成交价即为矿业权出让收益。采矿权成交价是采矿权出让底 价加上竞争产生的溢价。采矿权出让底价通过矿业权评估形成。矿业权评估主要有收益 途径、市场途径和成本途径三大类,基于收益途径的方法主要折现现金流量法、折现剩 余现金流法、剩余利润法和收益权益法,基于市场途径方法主要是市场比较法,基于成 本途径主要适用于探矿权评估,不适用于直接出让采矿权的砂石资源。 影响采矿权价格因素众多。以较常用的折现现金流量法为例,该方法依据资源、产 能、年限、技术、成本等基本参数预测企业勘查开采后每年的现金收支,测算净现金流 量,矿业权价值通过净现金流贴现后求和得到。折现现金流法涉及的参数包括资源储量、 可采储量、生产能力、服务年限、经营成本、采选指标、销售收入、折现率等。一般来 说,可采储量越大、生产能力和销售收入越高,经营成本越低,服务年限越长,采矿权 评估价值越高。矿业权交易时,竞买人在综合考虑矿山可采储量、采选指标、地理位置、 交通状况、运营成本、市场价格走势、资金实力等因素进行竞价,竞价后直至无人应价 且最高报价高于底价的,采矿权成交。
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