银行养老金融业务报告：养老金融，国外银行养老金融业务（34页）

行业报告下载 2022年08月02日 08:29 管理员

我国已处于老龄化社会，养老压力较大。国际对于“老龄化社会”的通常看法是指，当一个国家或地区 60 岁以上老年人口占人口总数的 10%，或 65 岁以上老年人口占人口总数的 7%。比照这一标准，2000 年我国 65 岁+人口占比首次达到 7%，2021 年 60 岁+、65 岁+人口分别为 2.67/2.01 亿人，占总人口比重 18.9%/14.2%，社会老龄化程度进一步加深，步入深度老龄化阶段。且伴随出生率的下滑和人口寿命的拉长，近年来斜率更加陡峭。相比之下，我国老龄化进入时间相对较晚但进程也更快。海外来看，主要发达国家步入老龄化阶段的时间较早，德国早在 20 世纪 20 年代，美国主要是二战以后，并且进一步进入深度老龄化阶段的时间间隔普遍较长。部分亚洲国家进入老龄化时间较晚，但节奏更快，比如日本主要在 20 世纪 70-90 年代较快的进入了深度老龄化阶段。21 世纪以来，多数国家都经历了人口老龄化水平的显著攀升。我国 2021 年进入深度老龄化，较 2000 年仅间隔 21 年，目前老龄化水平和趋势与日本 20 世纪 90 年代较为相似。从同时期进入老龄化的经济环境相比，我国“未富先老”的特征也较为明显。

我国 2000 年进入老龄化社会时的人均 GDP 为 959 美元，相对更早进入老龄化社会的其他国家当时的人均 GDP 水平，我国人均 GDP 水平的落后非常明显，体现出较为明显的“未富先老”的特征。从趋势上来看，美国老龄化趋势较为缓和，期间经历多个经济周期波动，2014 年进入深度老龄化时金融环境和养老体系已经较为成熟；德国进入老龄化的时间较早，到深度老龄化的 20 世纪 70 年代的阶段经济由战后时期的经济高涨阶段逐步转向经济增长趋缓；日本进入老龄化的时间相对晚一些而且当时经济处于较快的发展时期，但在 20 世纪 90 年代经济泡沫破灭时期进入深度老龄化社会，进程更快，但当时的人均 GDP 处于国际较高的水平。其次，总量来看，我国养老金/GDP 比例低于国际水平。根据经合组织 OECD 数据， 2020 年全球 Retirement savings plans（退休储蓄计划资产）规模超过 54 万亿美元，单从退休储蓄计划资产/GDP 来看，OECD 国家总体占比 99.9%，OECD 国家中有 9 个超过 100%，以高福利的北欧国家为主，而美国、日本、德国分别为 169.9%/30.1%/8.2%，同口径下我国养老金/GDP 仅为 2.2%（OECD 仅统计了企业年金的规模）。而考虑到第一支柱养老保险规模占主导地位，截至 2020 年我国基本养老保险总额占 GDP 比重为 5.7%，仍远低于 OECD 国家平均水平。并且我国 Public pension reserve funds（公共养老储备基金）占 GDP 的比重也相对较低。