锂电负极材料行业报告（41页）

行业报告下载 2022年08月12日 08:49 管理员

负极行业市场空间随锂电池的需求提升而不断扩大。目前锂电池负极材料主要以人造石墨和天然石墨为主，发展趋势为向石墨负极中掺杂硅形成能量密度更高的硅基负极。负极材料的上游主要为石油焦、针状焦、沥青或天然石墨等产品，下游供给各电池厂商，最终应用在新能源汽车、储能、消费电子等领域。根据凯金能源招股说明书，1GWh 电池的生产大约需要 1250 吨负极材料，行业市场空间将跟随锂电池需求的不断提升而扩大。负极材料对电池性能的影响较大，但在成本结构中占比较低。负极材料在电池中作为锂离子和电子的载体，起着能量的储存与释放的重要作用，直接影响电池的能量密度、循环寿命、安全性、快充能力等性能，不过当前在电芯成本结构中的占比相对较小。据鑫椤资讯，随着碳酸锂价格涨幅的扩大，负极材料在三元 523 电芯和磷酸铁锂电芯成本中的比重分别约为 4%和 6%。86%中国厂商占据全球负极材料市场份额。据 EVTank 统计，2021 年中国负极产量的全球占比由 20 年的 77.7%进一步提升至 86.1%以上。

其中行业龙头贝特瑞全球出货量市占率为 19%，杉杉股份、璞泰来和凯金能源出货量比较接近，分别占据了全球 10%以上的市场份额。国内二线厂商主要包括尚太科技、中科电气及翔丰华等，21 年的全球市占率分别为 8%、7%和 4%。2018 年以来行业集中度出现下滑，预计未来随着头部厂商的大规模扩产，集中度将会回升。随着下游需求的迅速提升，头部厂商由于产能有限，满产满销，部分中小厂商得以收获更多订单，挤占了部分市场份额。21 年行业 CR3 下降，而 CR6 有所提升，主要由于行业石墨化供给紧缺，优先供给 Top6 厂商，中小企业产能利用率降低，推高了行业 CR6。未来头部厂商积极扩产，并且主要建设包含石墨化产能在内的一体化生产基地，以确保自身的产能利用率，预计行业集中度将会提升。负极材料与锂电其他环节相比，国内厂商的全球市占率较高。横向比较 2021 年锂电各类材料国内产量占全球的比例，负极材料高于其他环节，体现出中国负极厂商在全球锂电供应链的强势地位。不过负极材料在国内市场的集中度相对较低，第一大厂商市占率为 22%，CR3 为 47%；与隔膜 42%的龙头市占率，66%的 CR3 相比还具有提升空间。

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