咖啡行业报告：咖啡VS茶饮（38页）

行业报告下载 2022年09月09日 08:30 管理员

高端茶饮品牌、大型连锁及精品连锁咖啡目前均以直营为主：直营模式对管理与运营的把控强，利于保证产品品质稳定及品牌价值塑造，但对资金、供应链、管理的要求高，目前星巴克、喜茶、奈雪、瑞幸（部分加盟）、Manner等品牌均以直营门店为主。直营模式下单店初始投资均由品牌方承担，据奈雪招股书，截至2021年3月31日，每间标准茶饮店/奈雪PRO茶饮店平均投资成本约为人民币180/100万元。据公开资料，星巴克单店投资在150-250万（标准店），Manner单店投资在40-50万。  中端及平价茶饮品牌普遍采用加盟模式，瑞幸也在2021年重启加盟：该模式下加盟商需要承担一定的初始投入及自己承担房租及人力成本，品牌方对盈利进行一定比例抽成。加盟模式下，各品牌加盟店初始投资（不包含人力成本及房租）普遍在20-35万元。

从操作流程角度：高端茶饮原料涉及鲜果（需剥皮去核），且茶饮的口感颗粒往往需要熬煮环节，故茶饮备餐环节相对复杂，流程更依赖人力，而咖啡对咖啡机等设备的依赖性相对较高。高端茶饮分工和制作流程往往更明确，单人往往负责单一环节，而咖啡往往会一人“身兼数职”。 员工人数对比：据沙利文研究、艾瑞及我们草根调研数据，高端茶饮随着开拓Go店及Pro店等更轻店型，目前高端茶饮店单店人数平均水平在12-20人（不考虑烘焙师，2班人数），中端茶饮单班可见人数在3-4人；咖啡方面，星巴克单店人数在10-15人（三班人数）；而瑞幸结合2021年财报数据及草根调研，单店员工数在5-6 人（两班人数），店均全职员工2 人。（注:以上单店均为可见人数，含兼职。）

从消费者角度来看，茶饮外卖消费比例更高：据NCBD数据，33.4%的消费者选择以外卖的形式消费现磨咖啡，而茶饮行业这一比例更高，据艾媒咨询数据，达47.6%。我们认为，咖啡外卖消费比例低于茶饮主要原因在于“慢咖啡”形式下消费者倾向于到店消费，而“快咖啡”品牌多布局于写字楼周边，早上、中午消费高峰期内方便用户“顺路自提”。无论咖啡还是茶饮，头部品牌外卖订单占比均不高：高端头部茶饮品牌及瑞幸的外卖比例在20%-30%，主打空间消费的星巴克外送比例更低，2021年 Q1仅为14%。

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