银行行业报告（79页）

行业报告下载 2022年11月14日 08:48 管理员

2022H1中国银行业净利润同比增速有所回落。根据中国银保监会对银行业的监管统计数据， 2022 年上半年商业银行净利润同比增速为 7.1%，较 Q1 下降 0.3pct。鉴于息差承压、信用成本或有波动，我们预计 2022年全年上市银行净利润同比增速或较 H1 小幅下行，具体而言，我们预计稳增长政策持续发力背景下，信贷有望平稳增长，贷款利率持续下降或导致息差压力仍存，资产质量端关注地产链资产变化，持续跟踪地产纾困政策出台与落实情况。资产增速较为平稳，下半年基建贷款或为主要驱动力。6 月末商业银行总资产同比增速为 10.4%，增速较 3 月末+1.0pct，主要由大行资产投放稳健增长驱动，且上半年新增贷款结构中票据冲量特征较为显著。6 月以来稳增长政策持续发力，包括 LPR 持续下行，6 月 30 日、8 月 24 日合计设立 6000 亿元以上政策性开发性金融工具补充项目资本金，盘活 5000 多亿元地方专项债限额支持在建项目、创设再贷款工具鼓励设备更新贷款投放等，预计下半年随基建项目资本金补充到位，社会资金陆续跟进，银行基建类贷款投放有望发力，为信贷平稳增长奠定基础。此外重点领域和薄弱环节信贷投放支持力度加大，有利于优化资产布局。贷款利率已处于历史低位，净息差下行压力较大。监管有力推动降低实体融资成本，2021 年底以来 LPR 四次调降，22 年以来 5 年期 LPR 累计下行 35bp，为 2019 年以来最大调控力度。22 年 6 月贷款加权平均利率为 4.41%，是有统计以来最低水平。贷款利率下行导致息差表现承压，1-6 月商业银行净息差为 1.94%，较 1-3 月-3bp。

预计下半年息差压力仍存，负债成本优化为相对利好。资产端，实体融资需求走弱，且监管持续引导利率下行，8 月 LPR 进一步下调，预计资产端收益率后续仍将一定程度承压。负债端，2021 年以来监管注重稳定银行负债端成本，已出台多轮举措优化存款利率水平，2022 年 4 月央行指导建立存款利率市场化调整机制，将存款定价挂钩 1 年期 LPR 与 10 年期国债收益率，带动存款利率市场化、加强存款利率与政策利率的联系，同期部分中小银行存款利率浮动上限下调 10bp；9 月 15 日起六大行、部分股份行公告调整人民币存款挂牌利率，将包括活期存款在内的各期限存款利率下调 5-15bp，存款成本有效优化，有望缓释息差压力。资产质量或有波动，关注地产领域风险。6 月末商业银行不良贷款率为 1.67%，较 3 月末 -2bp；拨备覆盖率为 204%，较 3 月末+3pct；关注贷款率 2.27%，较 3 月末-3bp，资产质量在疫情期间延续向好趋势。银行不良率优化主要由于加大不良资产处置力度，上半年银行业处置不良资产 1.41 万亿元，较去年同期多处置 2197 亿元；中小银行处置不良贷款 5945 亿元，较去年同期多处置 1184 亿元。22H1 末商业银行全行业涉房贷款规模为 51.39 万亿元，占总贷款比例为 24.9%。在经济弱修复、地产链资产质量波动影响下，下半年银行业资产质量或有波动，拨备覆盖率可能持平或下降。目前地产需求端政策逐步放宽，后续需密切关注地产纾困政策的出台与落地影响。

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