2023年上半年中国并购交易市场洞察报告（33页）

行业报告下载 2023年09月12日 15:41 管理员

在经过三年新冠疫情特别是2022年疫情反复的重创之后，中国经济在2023年随着疫情管控的全面放开而开始逐步复苏。从上半年经济数据来看，中国经济复苏兼具波折性和不平衡两个特点。波折性特别体现在PMI和对外出口上：第一季度这两项指标强劲反弹，但是第二季度开始又急剧恶化。而不平衡性体现在供给端复苏较为明显，而需求端依旧较为疲弱。而在需求端内，消费的复苏其实好过投资的复苏。在消费部分，餐饮住宿的消费复苏非常强劲而生活用品的消费复苏还是比较慢。2023年上半年矿业并购交易有所放缓，新能源金属投资并购维持高景气；为符合可持续发展导向以及实现价值创造，ESG成为投资并购必要考量因素；优质资源受到偏好，投前全面风险识别、投后管控需加大投入实现一体化投资并购风险管控。

2022年以来，地缘政治事件和经济不确定性导致全球能源价格波动，尽管能源价格和项目估值都创下历史新低，但油气行业的并购交易活跃度并未增加，相反已降至2008年以来的最低水平。上述矛盾在一定程度上显示长期以来油气行业并购活动与油价之间的强相关性，即历史期间公司通过投资和收购方式以实现增长和提高市场份额的旧驱动力已经被新的驱动力所取代，油气行业公司都在积极探索能源转型和低碳油气发展的新道路。传统油气由燃料属性逐渐过渡到化工原料和新材料属性，在实现自身能源转型的基础上推动其他行业脱碳，实现油气产业链与可再生能源产业发展深度融合。在能源转型的大背景下，中国油气行业已经从参与并购到在不确定性中建立韧性转变为建立一个新的核心——无论是低碳油气发展还是向清洁能源解决方案的扩张。随着政策指引及能源转型战略影响，预计将继续影响国内强大高效的油气公司并购决策，并兼顾如经济、利率、地缘政治以及新政策和法规等外部因素，继续书写中国油气行业并购交易新篇章。