中小银行信用研究报告（21页）

样本选择 （1）中小银行整体信用状况：整体经营稳健，但部分城商行和农村中小金融机构风险较高。根据央行报告，23Q2末，国股行、外资行、民营银行 中，无高风险状态银行。城商行、农合机构（农村商业银行、农村合作银行、农村信用社）、村镇银行中，高风险状态机构数量占12%、9%、8%。 （2）本报告选择的样本银行：选取2022年末资产规模1000亿元以上，且有存量二永债的中小银行，为样本银行。其中，城商行79家，农商行22 家。资产规模分布来看，规模在5000亿元以下的银行68家，占全样本的67%。区域分布来看，样本城农商行主要分布在浙江、山东、河北、四川。 2、研究框架 （1）评价思路：①指标。我们通过重要性、股东背景、经济环境、地产压力、涉政压力、经营质地6个维度，共20个细分指标，对城农商行进行信 用评价。②权重。使用样本银行二永债估价收益率（中债）的平均值，与各家银行得分进行相关性分析。针对相关性较高的维度和指标，在综合评 分时赋予较高权重，例如，重要性指标。针对缺乏解释力的指标，我们建议不纳入综合评分，例如评价农商行时，不将地产、涉政压力纳入评分。 （2）评分指标：①重要性。使用资产规模绝对水平、资产规模的省排名、是否为公开市场业务一级交易商，评价银行的重要性。城商行、农商行的 重要性水平得分，与其二永债收益率的相关系数分别为-0.53、-0.58，且均在99%的置信水平下呈现显著负相关性。②股东背景。当样本银行为国 有企业时，其二永债收益率相对低，且对城农商行均适用；当样本银行失信股东较多时，其二永债收益率相对高，这适用于城商行但不适用于农商 行。③经济环境。使用城市综合实力、经济实力，评价银行的经济环境。城商行、农商行的经济环境得分，与其二永债收益率的相关系数分别为- 0.47、-0.64，且均在99%的置信水平下呈现显著负相关性。④地产压力。使用对公房地产贷款规模占比、前十大股东中房地产行业的股东数量，评 价银行面临的潜在地产压力。当地产行业贷款占比较高、来自地产行业的股东较多时，城商行的二永债收益率相对较高，但这两项指标对农商行二 永债收益率影响不明显。⑤涉政压力。使用涉政资产占比、涉政资产分布，评价银行面临的潜在涉政压力。城商行二永债收益率对涉政压力较敏感， 而农商行则不适用。⑥经营质地。使用盈利能力、资产质量、资本情况，评价银行的经营质地。城商行、农商行的经营质地得分，与二永债收益率 的相关系数分别为-0.49、-0.42，且分别在99%、95%的置信水平下呈现显著负相关性。