养老设施建设是养老房地产业的重要部分,上游与养老产业金融相关、下 游与机构养老照护服务有机结合、密不可分。因此,本文重点聚焦于与养 老设施建设密切相关...
2025-04-14 49 地产及旅游行业报告
中国家具出海到了什么阶段?产品出海可以分为三大阶段:中国制造(代工)→中国销售/品牌→中国渠 道,其中:1)家具出海已从中国制造升级到以跨境电商为主的中国售卖(以亚马逊等三方电商渠道销售为 主的平台卖家),傲基科技、致欧科技、恒林股份领跑中国卖家;2)从铺货式售卖到精品式售卖、品牌化 售卖正在进行中,致欧领先;3)暂未出现类似宜家或SHEIN之类的中国家具/家居零售渠道出海巨头。 中国家具跨境电商增速如何?未来增长驱动在哪?1)全球家具家居电商化率提升:2023年全球家具家居类 B2C电商市场GMV达3258亿美元/+12.8%,电商渠道份额占比达25%(低于服装/31%、家电/38%、消费电 子/45%),其中,美国家具家居类B2C电商GMV为748亿美元/+13.2%、欧洲为859亿美元/+12.1%。2)中 国卖家份额提高:2023年基于中国卖家的海外家具家居类B2C电商市场GMV达7738亿元/+23.2%,其中在亚 马逊为3213亿元/+24.1%,增速超过家具家居电商行业增速/+12.8%,亦超过亚马逊第三方卖家GMV增速 /+11.6%,主要系得益于中国卖家/供应链的竞争优势,市场份额持续提升。 家具跨境电商盈利能力如何?对比安克创新(3C跨境电商)、赛维时代(服饰跨境电商),傲基科技&致 欧科技(家具类跨境电商)毛利率略低、净利率处居中水平(中高个位数)。23年毛利率分别为:致欧科 技/36%、傲基科技(商品)/39%、安克创新/44%、赛维时代/46%,23年净利率分别为:致欧科技/6.8%、 傲基科技(商品)/7.5%、安克创新/9.7% 、赛维时代/5.1% 。 海外仓,如何看待需求和竞争格局?作为跨境电商的衍生需求,相比直邮模式(到货1-2周),海外仓模式 下到货时间更短(2-5天),2023年我国B2C出口电商物流解决方案中,海外仓模式市场2039亿元/+15.1%, 占比/44.6%接近直邮模式,增速更高。物流费用占跨境电商零售额较高(20%-30%),亚马逊FBA更偏好 高周转中小件(家居多为大件低价),加速三方海外仓需求。未来增长来自海外电商化率提升、亚马逊三 方卖家份额提高、Temu开启半托管模式、直邮模式免税金额可能下降等。海外仓格局分散,盈利能力取决 于订单量(快递公司折扣力度),长期看自建仓(美国租金年涨价),加盟仓亦是发展方向之一。
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