相比新车质量评价体系中的其他维度,中国消费者遇到产品质量问题/抱怨 最多的维度是“行驶过程”,其次是“电子设备”及“内饰”, 而遇到问题最少的则是“座...
2025-04-16 39 汽车行业报告
产品核心特性:公司产品开发工作集中在专有的增程系统和智能汽车解决方案上。理 想专有的增程系统使客户能够利用电动汽车带来的优势,同时克服了电池电动汽车(BEV) 带来的续航问题。同时增程解决方案能够显著降低材料成本(BOM 成本),从而使 Li ONE 的价格与同级别的 BEV 和 ICE 汽车相比更具竞争力。此外,标志性的四屏互动系统、全 覆盖的车载语音控制系统和先进的驾驶辅助系统(ADAS)能够为客户提供安全、愉悦的驾 驶和乘坐体验,固件空中升级(FOTA 升级)在车辆的整个生命周期内提供额外的功能,并 不断提高车辆性能。产品定位:公司当前车型主要定位于中高端 SUV 市场,性能、功能和车内空间与大 型高端 SUV 相当,但价格却接近紧凑型高端 SUV。同时公司表示,鉴于中国平均家庭人 数及消费力的增加,公司计划于 2022 年推出全尺寸增程式混动 SUV,并将审慎地在目标 价格范围内推出新的 SUV 产品。
增程系统:在产品设计上,公司车型采用四驱增程电动平台,提供等效 160kWh 电池 容量;并采用串联混合动力系统,汽油也可发电;热管理系统提供余热,低温状态减少能 量损失;标配可变进气格栅,减小中高速风阻、降低能耗。公司预计于 2022 年推出下一 代增程式电动车平台。在新一代增程科技的驱动下,通过提升系统的能耗效率并将驱动模 块的体积缩小,以换取更大的车体内部空间。智能属性:在用户体验方面,公司车型搭配四屏交互,提供核心驾驶安全信息,同时 全车提供语音交互,车内应用程序可扩展等属性。在辅助驾驶方面,公司全车型搭配 L2.5 辅助驾驶系统,同时公司表示,还将着重通过提升计算力和带宽,继续提升智能车辆解决 方案,计划逐步加强 L2 自动驾驶系统,并最终开发 L4 自动驾驶技术,并相应给出了智能 驾驶产品演进路线,计划在 2024 年通过 OTA 将 L4 驾驶技术更新到量产车型上面。
运营数据表现:根据公司招股说明书披露信息,2018-2019 年为公司的研发投入高峰 期,同期因为产品尚未放量,收入规模较小,高额研发费拖累公司亏损幅度较大。公司 2018、 2019 年分别亏损 15.3 亿元、24.4 亿元。2019 年公司开始对外交付量产车型,第一年共 交付车辆 973 台,2020H1 交付 9500 台。 收入数据:2019 年公司实现收入 2.84 亿元,其中汽车销售 2.81 亿元,对应单 车销售价格 28.9 万元,当期净亏损 24.39 亿元。受益于交付数据的快速爬坡, 2020Q1 公司实现销售收入 8.52 亿元,其中汽车销售 8.41 亿元,对应单车销售 价格 29.0 万元。 盈利能力:2020H1,公司净亏损收窄至 0.77 亿元,毛利率达到 8%,略优于特 斯拉首款车型推出之后的进程,2009 年特斯拉在量产车型推出后的第二个完整 财年,毛利率由负回升至 8.5%。考虑到公司后续车型交付数量的继续增长,我 们预计公司财务状况有望显著改善。
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