中国公募基金行业发展报告（105页）

规模型基金整体投资者结构较均衡，规模越大机构投资者比例越高。截至 2019 年年末， 在 284 只规模型指数基金中（未包含增强型），个人投资者占比 50%及以上的基金达 142 只，占比 50.0%；个人投资者占比 80%及以上的基金达 100 只，占比 35.2%。从规模上 看，截至 2019 年年末，33 只规模在 50 亿及以上的被动指数型股票基金中，机构投资者 占比 70%及以上达 18 只，占比 54.6%；13 只规模超过 100 亿的规模指数基金中，机构 投资者占比 70%及以上达 9 只，占比 69.2%。行业型基金个人投资者比例相对较高，机构投资者在大规模基金中占比较小。截至 2019 年年末，在 227 只行业指数基金中（未包含增强型），个人投资者占比 50%及以上的基金 达 156 只，占比 68.7%；个人投资者占比 80%及以上的基金达 121 只，占比 53.3%。从 规模上看，截至 2019 年年末，17 只规模在 30 亿及以上的行业指数基金中，机构投资者 占比 70%及以上达 5 只，占比 29.4%；8 只规模超过 50 亿的指数基金中，机构投资者占 比 70%及以上仅 1 只，占比 12.5%。

个人投资者倾向于股票型，机构投资者更青睐债券型。从整体上看，截至 2019 年年末， 在 770 只被动指数型股票基金中（含增强型），个人投资者占比 50%及以上的基金达 531 只，占比 69.0%；个人投资者占比 80%及以上的基金达 418 只，占比 54.2%；在 130 只 被动指数型债券基金中，机构投资者占比 50%及以上的基金达 78 只，占比 60.0%，机构 投资者占比 80%及以上的基金达 74 只，占比 57.0%。从规模上看，截至 2019 年年末， 49 只规模在 50 亿及以上的被动指数型股票基金中，机构投资者占比 70%及以上达 26 只， 占比 53.1%；20 只规模超过 100 亿的被动指数型股票基金中，机构投资者占比 70%及以 上达 14 只，占比 70%；43 只规模在 50 亿及以上的被动指数型债券基金中，机构投资者 占比 70%及以上达 26 只，占比 60.5%；11 只规模超过 100 亿的被动指数型债券基金中， 机构投资者占比 70%及以上达 6 只，占比 54.5%。

指数基金管理费率分布较为集中，个别产品费率较高。截至 2020 年上半年，被动指数型 债券基金共 264 只，其中 190 只管理费率为 0.15%，占比 72%；65 只处于 0.15-0.3%之 间，占比 24.6%。个别基金管理费率较为不同，如华夏亚债中国 A/C 费率仅为 0.13%， 为全市场最低；东吴中证可转换债券 A/B 费率为 0.7%、中泰中证可转债及可交换债 A/C 费率为 0.6%，为全市场最高。