全球汽车零部件供应商研究报告（59页）

中国零部件供应商保持了高 于平均水平的利润率；春节 期间的封锁与解封后相对快 速的恢复使得中国供应商在 2020年上半年的利润表现显 著高于其他地区 。北美供应商由于高度依赖全 球供应链而在2020 年上半年 受到影响 ，少数相对有所盈 利的供应商平均业绩好于多 数其他地区 。除了整体销量影响外，欧洲 供应商的利润率还受到新冠 疫情以外的许多企业重组案 例的影响 > 日韩供应商在新冠疫情下保 持盈利，因为市场整体销量 下降幅度低于其他地区。

小型供应商（收入在5亿欧元 至10亿欧元之间）得益于其 成本结构的灵活性和精简的 管理费用。 大型跨国供应商（收入超过 100亿欧元）受到许多较大规 模重组案例的影响（部分原 因是除新冠疫情以外的结构 性问题），加之新冠疫情， 导致息税前利润率相较2019 年降幅最大。作为危机带来的额外影响， 需求下降导致许多供应商的 利润受到减值影响（虽然并 非直接影响现金），该影响 在中型和大型跨国供应商中 尤为明显。

虽然以往专注产品创新供应 商的利润率超过专注工艺流 程的供应商，但 2019 年后者 首次实现更高的利润表现。随着整体市场放缓，高额投 资正在影响专注产品创新供 应商的净利润。过去十年中， 专注产品创新的供应商在研 发方面的平均投资额约为专 注工艺流程供应商的三倍。然而，2020上半年表明，在 严重的市场低迷下，销量规 模下降对专注工艺流程供应 商的影响大于专注产品创新 的供应商，因为前者需要利 用高产量以激发产能 > 此外，2020年上半年的大多 数大型重组案例都对专注工 艺流程的供应商有所影响。