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汽车行业分析报告:长城汽车坦克与极氪(25页)

行业报告下载 2021年06月29日 06:07 1 管理员

长城汽车是我国皮卡龙头,连续 23 年份额第一,2020 年销售 22.5 万台,市占率 50%左右。在全 国 31个省份中,长城皮卡在 29个取得市占率第一。按市场占有率进行排名,中北部地区长城皮卡 的市占率在 60%以上,如果按销量排名,山东、河北、河南、四川、内蒙,是长城皮卡的销量 TOP5。 旗下的长城炮、风骏 5、风骏7 包揽皮卡市场单车型销量前三。 在皮卡炮之前,长城一直以较为低价的风骏皮卡获得稳定的现金流,与长城的 SUV 业务比较,皮卡 业务投入也较小。在这个传统优势领域,长城汽车未满足于现有份额,创新推出皮卡炮并大获成功, 颠覆了皮卡过去的“工具车”固有形象。皮卡炮从下线到实现 10万台销量不到一年时间,2020年实现 销量 11.5 万台,市占率 23.4%,而且基于炮,衍生出了针对不同细分使用场景的多个不同版本。 随着 2016年皮卡解禁城市陆续增加,皮卡的消费场景发生变化,从过去的工具车向多用途方向演进, 目前我国皮卡年产销规模 50万台,渗透率仅 2%,全球皮卡年产销规模 600万台,美国/日本渗透率 约 18%/3.6%。 

炮的横空出世可以说顺应了我国皮卡市场发展的天时地利,一方面我国皮卡用户群体的新兴需求显 露,从工具车定位逐步升级到越野及玩乐需求;另一方面皮卡陆续在我国多个城市解禁,而在相同 价位的细分领域缺乏兼具升级需求和亲民价位的产品,外资产品定价高,且未必适应中国本土需求, 本土皮卡产品则多停留在工具车时代。行业空间:中性预测未来 5 年皮卡行业将保持年复合约 15%的增速,2025 年销量有望达 104 万辆, 市场渗透率约为 3.6%,较目前规模有翻番空间。 我们认为,皮卡的乘用化、越野化需求才刚开始起步,未来空间巨大。在商用车市场,作为生产资 料,存在对微面、微卡的替代升级;对于经济水平较高的消费者,有一定的意愿从微客、微面等低 价格产品升级到皮卡产品,其拥有更好的安全性和舒适性,并且随皮卡解禁,皮卡可以合法在城内 运输货物。皮卡预计会部分取代这 2类车型,相对应的产品是 5-10万的中低端皮卡、单排皮卡、电 动皮卡等。假设 20%的微客+微货升级为皮卡,则作为生产资料的皮卡新增年需求在 20万辆以上。 在乘用车市场,随皮卡解禁路权放开,进城限制、高速限速、年检限制等政策放开,皮卡有望成为 多用途乘用车,满足泛户外人群和城市私营企业主的需求,既具备 SUV 的越野性又具备不错的装载 性。满足城市中收入较高的泛户外人群和私营企业主的需求,对应价格 10万以上的高端皮卡、电动 皮卡等,作为满足乘用需求的皮卡年新增量在 30 万辆以上。

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标签: 汽车|汽车零部件

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