区块链行业报告：以太坊Eth，全球最大的可编程分布式超级计算机网络（52页）

POS 挖矿全称 Proof of Stake，即权益证明。POW 挖矿受益程度同挖矿时间和算力 紧密相关。而 POS 挖矿机制下矿工获得的收益并不与算力直接联系，而是取决于持有货 币的数量和时间，类似于持币获得质押收入制度，在股权证明 POS 模式下，有一个名词 叫币龄，每个币每天产生 1 币龄，比如矿工 C 持有 100 个币，总共持有了 30 天，那么 币龄就为 3000，当有新区块被发现时，此时矿工 C 的获得新代币奖励比例就是（矿工 C 币龄 3000）/（全网币龄总和），在获得区块奖励后币龄就会被清空为 0 重新计算，即币 龄是矿工获得收益的关键因素，而币龄的增加又和持币数量及时间密切相关。以太坊 POW 挖矿每年会增发 420 万 Eth，在未来 Eth2.0 上线后，会通过优化转账 手续费机制，Eip-1559 等机制改变以太坊的费用结构，引入基本费用的销毁。现有规则 矿工获得全部转账手续费的规则，将会被改为手续费收入中会有一部分被销毁，此举将 减少矿工收入并且限制市场上新增以太坊供给。 

君士坦丁堡、拜占庭分叉减少通胀率 尽管以太坊每年都会发行固定数量以太坊，但历史上挖矿机制在不断优化，因此以 太坊货币总量增长的速率并不是固定的。在 2017 年以太坊通过拜占庭网络升级挖矿获 得的区块奖励从 5Eth 减少到 3Eth，在 2019 年以太坊 1.0 君士坦丁堡分叉后，通过挖矿 获得的区块奖励由 3 Eth 减少到 2 Eth，因此每年货币供应量分别在 2017 年、2019 年 减少 40％、33%，降低以太坊新增货币供应量的同时减少了每年通胀率。 货币年供应量逐年减少限制通胀率 未来 Eth 开启 2.0 时代，完全引入 POS 挖矿机制，通过质押挖矿取代传统的算力挖 矿产生质押需求会使得通货膨胀率进一步大幅度降低；同时随着货币总量的逐年增加， 每年新发行货币数量占总量的比例会逐年递减，综合两点，以太坊 2.0 上线后具有通胀 率逐年递减的性质。 以太坊 2021 年通胀率已不足 5％ 根据每年发行的货币新增数量，除以目前的总供应量可以得到以太坊通货膨胀率， 从图中可以看出以太坊通货膨胀率是逐年递减的，从第一次发行起超过 10％的通胀率， 到 2021 年 6 月已经不到 5％，下降了将近一半左右，引入 Eip-1559 机制后由于手续费 燃毁机制的纳入将进一步减少以太坊年通胀率。