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分布式金融技术研究报告(92页)

行业报告下载 2020-01-10 51 管理员

一些观点认为 2018 年是区块链落地元年,2019 年是区块链商用元年:事实 证明这些看法忽略了技术发展事实,以及应用落地的难度。按照我们去年的判断, “ 2019 年仍然是一个技术待发展成熟、应用和落地场景待探索并进行突破的阶 段”[1]。虽然今年整个行业在应用和场景层面,并没有出现“爆款”,但不可否 认的是,DeFi 无疑是 2019 年区块链技术在应用领域的最大亮点。 区块链技术天然更适合应用在数字化等线上虚拟场景,并且经过多年的发展, 无疑金融相关的应用生态是最繁荣和旺盛的。但是,由于数字货币炒作、ICO、 以及一些低质项目的操作,导致用户对“区块链+金融”与数字货币、ICO、“割 韭菜”等划上了等号。这无疑是不利于技术发展和应用探索的。 DeFi 的出现,适时的将一些正向的、有价值的“区块链+金融”应用和探索, 从传统概念中剥离出来,同时与一些糟粕划清界限。通过概念普及和应用推进, DeFi 将逐渐成为利用区块链实现普惠金融、新型金融、数字化金融的正确方向, 并最终达到造福社会和人类的作用。 本章节我们将首先对 DeFi 的定义进行探讨,同时总结 DeFi 现状的典型特征。 总体来说,由于区块链整体技术和场景的不够成熟所限制,DeFi 整体行业仍处 于初始阶段,技术支撑、场景深入、商业价值以及前景有待继续深化和验证。整 个行业也不必操之过急,在实践中不断修正调整,甚至脱离聚光灯下默默发展, 是更有利于后续发展壮大的途径。

本白皮书关注的主题是分布式金融(DeFi),英文提法为 Decentralized Finance,又译做去中心化金融。字面上来看,去中心化金融更能够精准的表达 DeFi。但基于某些原因,本白皮书后续章节仍统一选择“分布式金融”代表 DeFi, 指基于去中心化技术(Decentralized Technology)去探索一些金融应用和场 景,敬请不要误解。狭义的 DeFi,是指基于数字货币或者 Token 进行的金融行为和服务。例如基 于 token 的借贷服务、交易所、支付、保险、投资甚至理财等服务。其中,基于 以太坊的 DeFi 服务和产品在当前阶段最为繁荣。但是如果逐一审视现有 DeFi 应用和场景,我们看到其并没有与 2018 年的一 些基于数字货币的应用产生根本性的变化和升级。总体来说,我们认为今天的 DeFi 更大的意义在于概念的明确提出和方向指定,现有的应用则更多的是已有 一些数字货币相关应用的升级和概念包装,所谓“新瓶旧酒”。

以基于数字货币的信贷应用 makerDAO 为例,其核心要素抵押、稳定币以及 清算合约等,每一项都不是独立的创新。makerDAO 的最大创新在于有机的将这 些要素黏合起来,并嫁接应用到信贷这个场景。同时,通过不断的修正和完善, 其经过了真正用户的考验,实现发展壮大。 这里并不是否定当前 DeFi 应用的价值,有机的组合、与场景恰到好处的对 接是应用的很大进步;同时由于底层资产形式不再是传统金融资产,以及不像传 统金融有许多配套服务的辅助,进行基于数字货币的金融场景突破难度亦是很大 的。但是,大部分已有的 DeFi 应用更多的是既有数字货币类应用的简单修补和 完善,在应用模式突破、体现去中心化技术价值等方面还难寻亮点。 当前圈定在 DeFi 版图圈的应用数量虽然不少,且发展非常迅速,但是由于 起点非常低,总体而言业务规模、用户规模、影响规模与传统金融甚至互联网金 融相关业务比起来,仍然是很小的;并且整体 DeFi 的规模,同样是偏小。 积极的一面是,概念的明确和方向的广泛认可,本身是一个行业良好的开端。 因为在区块链应用生态最成熟的数字货币类应用圈里,通过正确引导和探索发力, 能更大的概率、更低成本实现区块链在应用落地方面的突破。

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标签: 金融|金融科技

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