科技赋能改造传统行业报告：水表、建材、零售（36页）

NB-IoT 推广前，水表市场空间为 119 亿元/年、毛利空间为 42 亿元/年、市场集中 度较低。根据中国产业信息网的数据，2010-2018 年，我国水表产量从 0.57 亿只上升至 1.00 亿只，CAGR 为 7.24%；其中机械表产量从 0.51 亿只上升至 0.75 亿只，CAGR 为 5.00%；智能水表从 0.06 亿只上升至 0.25 亿只，CAGR 为 18.59%。根据宁水集团 2019 年年报数据，机械表售价约为 77 元/只、智能水表售价约为 243 元/只，则对应市场空间 为 118.50 亿元/年；按照宁水集团毛利率 35.31%计算，则对应毛利市场空间为 41.84 亿 元/年。市场竞争格局方面，宁水集团作为水表行业龙头，2019 年销量为 1043.33 万只， 占比全行业销量不到 11%；三川智慧 2019 年销量为 858.45 万只，占比全行业销量不到 9%；新天科技 2019 年销量为 309.52 万只，占比全行业销量不到 4%；因此行业前三甲 销量加总占比不到 25%，总体来看水表行业市场集中度较低。

NB-IoT 的出现解决行业存在已久的痛点，得到快速推广。根据华为、中国电信、 深圳水务集团联合发布的《NB-IoT 智慧水表白皮书》，长久以来水务行业存在的三大痛 点分别为：因供水设施故障导致的漏损问题、因水表故障导致的结算问题、因人工费用 上升导致的运营成本问题。 1）漏损问题：根据中国城镇供水排水协会 2016 年发布的《城市供水统计年鉴》， 2015 年全国 603 个建制市供水企业平均产销差率为 20.72%，按照 2015 年 603 个建制市 供水量 415 亿立方米计算，则产销差水量（管网漏损、计量损失、盗用水、无收益用水 等）约 86 亿立方米，相当于每年漏损掉三峡水库五分之一的库容量。漏损主要来自于 3 个方面：物理漏损，即供水管网的漏损，由于深埋于地下而不易及时发现；表观漏损， 主要是水表计量误差；免费及非法用水。 2）结算问题：水表作为供水企业与客户进行贸易结算的重要依据，一旦出现故障 或者人工抄录数据错误等情况，都势必导致客户或者供水企业利益受损。目前，大多数 供水企业都是通过人工以 1、2 个月甚至更长时间为周期抄读一次水表，发现问题的周 期长、历史用水状况无法还原，需要耗费大量人物力解决纠纷。同时，由于水表人共管 理周期长，易产生违法用水行为，损害供水企业利益。 3）成本问题：主要是由人工成本上升带来的运营成本上升。

NB-IoT 水表可有效解决水务行业三大痛点：1） 漏损问题，NB-IoT 水表的应用，使得供水企业高质量、大规模应用智能终端变为可能， 可实时监控漏损，降低供水企业的产销差；2）结算问题，NB-IoT 水表可提供精准的计 量（可计量到升）和用水异常监控，可增加售水收入、减少结算纠纷，也为供水企业提 供增值服务创造了机会；3）成本问题，NB-IoT 水表每天高频次水量数据采集能力可使 供水企业对所有的水表运行状况了如指掌，从而大大降低人工管理成本、提高管理效率。