汽车空气悬架行业报告（23页）

减振器主要起到衰减和吸收震动的作用，可有效缓冲路面不平坦带来的震感。减振器 和弹簧是配合使用的。弹簧起缓和冲击的作用，将"大能量一次冲击"变为"小能量多次冲击 "，而减振器就是逐步将"小能量多次冲击"减少。减振器工作时，内部活塞杆上下运动，同 时内部的油液或者其他介质通过阻尼孔往复流动。减震器的阻尼主要通过调节阻尼孔面积 的大小来调节。当缩小阻尼孔面积时，减振器阻尼大，活塞杆运动慢，有利于保持稳定行 驶状态；增大阻尼孔面积时，活塞杆运动阻力小，车辆可以更好地适应崎岖地形。现阶段 更先进的电磁减振器采用的电磁液的特殊液体，能够通过磁场改变油液内带磁粒子的状态， 从而调节阻尼。电磁减振器灵敏度极高，可以在一秒内进行上千次调节。传感器及电控单元负责整个空悬系统的运转调度。车辆的转弯、加速或减速往往时间 短暂，特别是在崎岖的公路环境上运行时，车轮每一刻面临的路面状况或凹或凸，都是完 全不同的。为了在不同状态下均能带给车内人员稳定的乘车体验，主控单元需要及时传感 器搜集到的车身高度、加速度等信息，并根据不同情况作出反应，整个反应时间往往只有 毫秒级。为了达到这一快速反应效果，汽车需要灵敏的车身以及加速度等传感器以及 ECU 控制单元，同时还需要决策算法去协调空悬系统各个部件的运转调度。空悬国产化下单价降低，预计带动 25 万元以上车型渗透率提升，市场空间广阔。过 去空悬系统常配置于捷豹路虎、沃尔沃、奔驰等海外高端汽车品牌，以及中外合资品牌的 豪华车型，价格高昂，同时单车价值量在 1 万以上，部分会高达 2 万以上。

我们预计随着 国内自主车型的高端品牌不断推出，叠加供应链国产化降本的影响，搭配空悬车型的价格 带有望突破到 25 万元，同时 25 万以上车型的渗透率有望不断提升。我们预计到 2025 年 空悬总体单车价值量降至 8500 元，国内/全球渗透率提升至 15%/12%，开始渗透到 25 万 元车型市场，分别对应国内/全球市场规模 319/765 亿，5 年 CAGR 为 51%/53%。预计到 2030 年空悬总体单车价值量降至 7500 元，随着 25 万元以上车型的渗透率不断提升，预 计国内/全球渗透率提升至 20%/18%，国内/全球市场规模为 405 亿/1080 亿元。细分产品 来看，空气弹簧和空气供给单元预计将占比 50%以上的市场空间份额。主机厂开始主导定制化集成，自主供应商开始实现单点突破。主机厂为了降低空气悬 架的成本，主机厂开始分拆空气悬架大总成，分拆成空气供给单元、空气弹簧、减振器和 传感器等小总成，而自主做定制化集成，集空悬于智能底盘系统内，这为国内供应商单点 突破提供了机会。预计海外龙头如大陆、威巴克等整个系统的供应商将受到影响，国内单 个产品的优质供应商有望获得更多定点机会。如中鼎获得蔚来的空气供给单元小总成定点， 此前蔚来空悬依靠大陆整个空悬系统供应。主机厂空气悬架定点分拆有望成为趋势。随着 自主供应商的产品技术水平不断提高，自主供应商能够给主机厂带来性能优越且价格更便 宜的产品，叠加优质的服务响应，有望加快国产替代步伐。