空气悬架行业报告：智能电动优质赛道（32页）

行业报告下载 2022年01月04日 07:10 管理员

空气悬架在欧美市场渗透率较高。特别是在商用车领域，高级大型客车的渗透率已达100%，在中、重型货车和挂车上也超过了80%。国内空悬市场刚刚起步，渗透率提升空间广阔。商用车领域，危化品运输车安装空气悬架已有强制性规定，重卡空悬渗透率约5%；乘用车领域，2021年1-10月份国内乘用车空悬市场渗透率约1.49%。随智能电动车市场快速发展，在消费升级及国产化降本推动下，空悬正从60万以上的豪华车渗透至30万元区间造车新势力的选配甚至标配产品；叠加商用车领域，法规要求特定特定货车及半挂车强制安装空气悬架，共同驱动空气悬架渗透率快速提升。商用车：随着国家对安全及环保、限载等政策的推进，预计国内中重卡、轻卡安装空气悬架的指导性政策或逐步出台，我们预计到2025年，国内商用车空悬渗透率将提升至9%，市场规模有望达到59.4亿。乘用车：受益于供应链国产化降本，我们预计到2025年乘用车空悬总体单车价值量将降至约8000元，加之新能源汽车的普及以及国内高端自主车型的不断推出，空悬将加速从高端乘用车向下渗透。

我们预计到 2025年国内乘用车空悬渗透率将提升至15%，市场规模有望达到288亿。空气悬架核心部件技术壁垒较高，且直接影响行车安全，主机厂对产品品质把握严格，此前主要以采购外资供应商的成熟产品为主。外资供应商主要有：大陆、威巴克、AMK等。其中大陆集团的CairS空悬系统具备集成度高、尺寸小等优势；威巴克主要对接国内商用车空悬配套；AMK在空悬压缩机技术上处于领先地位，同时具备供气系统集成能力。近年空气悬架国产化提速，主要基于：（1）主机厂空悬装配意愿提升：①造车新势力等自主品牌寻求品牌突破；②消费升级态势下，配置空悬有望成为车型亮点，提高电动车型竞争；③电动汽车对底盘稳定性要求高。（2）零部件企业配套条件逐步成熟：①国内需求崛起，自主零部件公司占据区位优势，更容易获得主机厂订单，同步开发响应更快；②部分企业成功收购海外巨头，获得技术加成；③自研能力提升，量产经验积累。国内供应商相较于国外厂商的竞争优势：(1）体制灵活：国外厂商开发接近极限，工程师数量及产能较难支撑与国内主机厂更多开发及配套，国内供应商扩产灵活；（2）快速响应：国外供应商开发周期长达2年以上，无法满足国内主机厂压缩整车开发时间的要求，国内供应商响应速度更快；（3）成本优势：产线自动化水平高，开发成本低，配套成本较外资低25%左右。