混动汽车行业报告：混合动力汽车（35页）

受限于新能源补贴政策、产品技术以及供给等因素影响，过去五 年 PHEV 混动车型在新能源车技术路线中处于非主流地位，其销 量与占比远低于纯电动车型，新能源车销量 80%左右为纯电动车 型。HEV 混动车型过去并未被归到新能源车类别中，销量表现同 样惨淡且不被市场重视，2020 年 PHEV 与 HEV 车型各自销量仅 20 余万辆，在乘用车销量中占比仅 1%左右。上一代混动产品诟病多，市场认可度低。之前混动未被市场与消 费者认可的核心原因来自于产品力本身，初期国产 PHEV 技术与 产品不够成熟完善。市场上销售的 PHEV 车型的最大的诟病为亏 电状态下油耗高（高于同级燃油车）且顿挫感明显消费者体验极 差，纯电续航普遍仅在 50-60 公里，早期的混动车主基本都不具 备完善的充电条件，很多车主经常在亏电状态下运行，体验较 差，因此 PHEV 混动车型传播口碑与市场影响力一直不佳。与此 同时 HEV 车型核心技术被日系垄断，市场上仅日系品牌供应且车 型较少，同时性价比亦不突出。新一代混动产品力大幅提升，市场认可度大幅提升。通过技术的 不断成熟与完善，从比亚迪 DMI 开始，彻底解决了亏电状态下的 油耗问题，同时驾驶平顺性得到很好的解决，消费者的驾驶体验 得到极大的提升，同时售价与同级别燃油车的差异由最初的 6-8 万降至 1-2 万，无论购置成本还是后期的使用成本都有较大的优 势与吸引力。

除比亚迪之外，长城、吉利、长安、广汽、奇瑞等 车企纷纷推出自己的新一代混动系统，产品供给上也更为丰富。 自身产品力提升的同时，外部环境亦为混动发展带来契机。除了 产品力本身的大幅改善之外，2021 年以后双积分压力进一步加 大，传统燃油车发动机节油技术提升接近极限，携带发动机动力 的车型若想满足未来的油耗要求必须通过混动路线来实现。另外 随着智能化浪潮趋势向前推进，为更好实现智能座舱与智能驾 驶，车身电子电器需求日益增多，传统能源车型电子架构与电力 供应无法满足智能化升级需求，而混动则可以很好地满足需求。 混动能缓解新能源快速发展中的痛点与社会问题。2021 年以来新 能源车快速发展，伴随而来的充电难与里程焦虑问题在新一代快 充普及之前无法彻底解决。同时上游锂资源等原材料价格大涨， 带电量低的混动车型对于车企来说不失为一种发展新能源并满足 双积分的重要途径。另外过去汽车行业长期以内燃机动力为主， 整个产业链年产值两千亿以上，产业链的替代与迁移涉及诸多社 会问题，混动车型作为重要的过渡，对内燃机产业链的稳定过渡 起到重要作用。