休闲食品行业报告：零食行业渠道为王，连锁折扣店业态（26页）

休闲食品行业赛道空间大，多年以来稳步增长。休闲食品是消费者在闲暇、休 息时所吃的食品，主要包括干果、坚果、膨化食品、糖果、饼干等。随着经济的发 展和消费水平的提高，消费者对于休闲食品的需求不断增长。Euromonitor 口径下不 包含烘焙食品、卤制品等板块，2021 年行业规模达 4784 亿元。休闲食品子板块格局分散，增速各有不同。休闲食品大赛道内细分子行业较多， 不同品类之间存在一定可替代性，其中各子行业所处产业周期阶段及增速有所不同。 其中，种子坚果炒货、调味面制品、休闲蔬菜制品以及肉质/水产制品几个细分品类 预计到 2026 年保持 7.5%以上的较高复合增长。休闲食品行业内各公司份额占比不高，品牌角度看竞争格局则更为分散。海外 零食企业进入中国市场较早，经过多年发展后，通常采取多品牌布局；国产品牌经 过多年的发展布局后来居上，从公司和品牌份额角度看，外资内资品牌各占据半壁 江山，我国休闲食品行业集中度仍然较低，同时头部品牌通常为各细分品类中的龙 头。休闲食品不同细分品类中，由于各子品类的产品属性及所处产业发展周期不同， 呈现出不同竞争格局。口香糖及巧克力品类消费者需求稳定简单，同时具有一定社 交属性，品牌认同感更强，容易形成大单品，同时国际巨头进入时间早，因此形成 较高市场集中度。

冰激凌品类存在着原材料、冷链等壁垒，进入门槛相对较高，龙 头公司具有更多优势，而消费者需求存在不同风味口感偏好，因此和路雪、伊利等 企业采取布局品牌矩阵策略，获取更大市场份额。糖果、风味零食等品类由于消费 者需求复杂多变，进入门槛不高，小品类之间同时存在一定替代效应，因此市场集 中度更低。对比海外，国内人均零食消费仍有提升空间。根据欧睿数据，2021 年中国大陆 人均零食消费 52.5 美元， 对比饮食文化相近的中国台湾、新加坡、韩国、日本等东 亚国家地区仍有 2 倍以上差距，未来具有较大提升空间。发达市场零食行业集中度更高。观察海外成熟市场零食企业竞争格局，美日企 业经过多年产业发展，并购联营等资本运作后，形成跨品牌横向品类拓展，同时美 日人口数量更少，口味相对统一，零食企业市场集中度更高，相对海外成熟市场， 国内休闲食品行业集中度更分散，未来仍有提升空间。休闲食品行业赛道规模大，竞争格局较为分散，需求更加可选，零食企业对渠 道的依赖更加明显。在消费分级的宏观背景下，渠道变革持续加速，传统大 KA 卖 场和中小型商超尽管整体占比仍然较大，但经过 20 多年的发展后，近年增速明显放 缓，疫情背景下甚至出现闭店份额萎缩现象；而以山姆、盒马、开市客等为代表的 高端会员制卖场发展迅速，呈现稳步拓店趋势，另一方面，以零食很忙、零食有鸣、 美宜佳等深耕社区街边，主打性价比优势的新兴渠道开店迅猛，高速发展。